Block 的比特幣生態利潤下降 31%，儘管整體利潤上升 25%

Block 的比特幣生態系統毛利在第二季度同比下降 31% 至 7200 萬美元，成為公司三部分毛利結構中唯一出現收縮的類別，而 Block 的總毛利則上升 25% 至 31.66 億美元。商業支援的毛利上升了 18%，金融解決方案的毛利則增加了 43%。

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裁員使 Block 的員工人數從 10,000 多人減少至不到 6,000 人，而申報文件預計將產生 4.5 億至 5 億美元的重組費用。

2026年2月27日·Liam 'Akiba' Wright

比特幣收益的表現優於利潤。根據 Block 的 Q2 股東信，比特幣生態的收入從一年前的 21.72 億美元下降約 13% 至 18.94 億美元。根據申報文件中的確切收入和成本數據，該類別的隱含毛利 margin 收縮至約 3.82%，低於之前的 4.84%，縮減了約 102 個基點。這相當於每 1,000 美元收入的毛利約為 38.20 美元，低於一年前的 48.40 美元。以美元計，收入下降了約 2.78 億美元，而毛利下降了約 3,300 萬美元。

Block 表示，毛利下降反映了兩個因素：「戰略性決定」降低某些 Cash App 比特幣交易的費用，以及比特幣交易動態。公司未量化各因素的貢獻，因此無法將全部 31% 的跌幅歸因於定價單一因素。

Cash App 於 2 月 9 日單獨宣布，將降低交易費用，並對超過 $2,000 的比特幣購買完全取消費用和點差。Block 的第二季申報文件更廣泛地提及對「某些」交易降低費用，因此 $2,000 的優惠不能被視為全部受影響的交易範圍。二月的公告未提供結束日期。

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2025年11月12日·Gino Matos

Block 報告稱，6 月 Cash App 的整體月活躍交易用戶為 59 百萬，但該指標並未顯示有多少客戶購買了比特幣。該文件未提供任何與比特幣相關的交易量、用戶數或採用率增長數據。比特幣生態系統的收入也出現下滑，但僅憑收入無法判斷交易次數是否發生變化，或更高活動量是否抵消了較低的費用。在缺乏比特幣交易次數、每筆交易的費用收入或比特幣用戶總數的情況下，該文件無法顯示較大的交易基礎是否吸收了較低的抽成率。

Block 同時錄得 88.474 百萬美元的比特幣重估虧損，而一年前則為 212.165 百萬美元的收益。這 300.639 百萬美元的波動屬於非營運性公允價值影響，與比特幣生態的收入、成本和毛利分開記錄。

將重估波動與類別結果合併會誇大營運損失。31% 的毛利下降反映 Block 比特幣類別內的經濟狀況較弱，而重估損失則反映公司資產負債表上持有的比特幣價值變動。