Block Inc. 目前持有 4.33 億美元的未實現比特幣收益，但這個數字聽起來令人印象深刻，直到你意識到該公司六個月前的加密資產價值還要高得多。
由傑克·多西領導的金融科技公司在其2026年第二季度提交給美國證券交易委員會的文件中披露，截至2026年6月30日，其企業比特幣庫存為9,117 BTC，公允價值約為5.34億美元，而成本基準為3.102億美元。
四分之一的損失，一年的信念
Block 在 2026 年第二季度於其比特幣持倉上記錄了 8850 萬美元的重新計量損失。作為參考，一年前的同一季度則產生了 2.122 億美元的收益。
2026 年上半年的虧損情況在紙面上更為嚴重。Block 在 2026 年上半年的比特幣累計重估虧損達 2.613 億美元，主要受 2025 年年底時庫存公允價值約為 7.78 億美元後的價格下跌所推動。
Block 並未按下賣單按鈕，反而購入了更多比特幣。Block 在今年上半年增加了 234 BTC，其中第一季度購入 149 BTC，第二季度再購入 85 BTC。庫存從 2025 年底的 8,883 BTC 增至年中時的 9,117 BTC，期間無任何售出。
10% 法則與多西的比特幣論點
Block 的購入原則遵循一項自我設定的規則：將每月比特幣毛利的 10% 再投資於比特幣購入。這意味著，無論價格上漲或下跌，公司都持續累積比特幣，資金來自透過 Cash App 和 Square 從比特幣相關服務中已產生的收入。
Dorsey 仍積極倡導比特幣作為基礎貨幣協議。公司亦承認客戶對穩定幣相關功能的需求不斷增長，表明其產品路線圖可能擴展至純比特幣服務之外，儘管庫存仍僅限於比特幣。
強勁的運營緩解了比特幣的波幅
Block 報告了更強勁的營運毛利，並實際上上調了全年指引，儘管其加密貨幣持倉的帳面價值正在下降。
Block 的 9,117 比特幣持倉使其躋身全球規模最大的公開公司比特幣持有者之列。其 3.102 億美元的成本基準意味著平均每枚比特幣的購買價格約為 34,000 美元。5.34 億美元的公允價值與 3.102 億美元成本基準之間的差額，即使在經歷了困難的上半年後，仍代表 4.33 億美元的未實現收益。