黑石將收購滙豐銀行價值 300 億澳元的澳洲貸款組合，這是一筆重大的私人信貸交易

黑石的私人信貸部門已成為匯豐澳洲貸款組合的首選買家，該資產組合價值約為260億至300億澳元，相當於約170億至200億美元，使其成為近年來最重大的傳統銀行消費貸款資產私人信貸收購案之一。

該投資組合主要由澳洲匯豐零售銀行業務的優質抵押貸款和信用卡應收款組成。

匯豐銀行決定出售其澳洲貸款組合，源於2025年啟動的戰略審查，旨在簡化銀行的全球運營並釋放資本。

2026 年初，該銀行重新審視了此前完全撤出匯豐澳洲零售業務的計劃，轉而選擇將貸款組合與存款基礎分離，而非直接出售整個業務。

銷售過程透過於 2026 年初提交的預備拍賣和指示性出價加速進行。黑石在該過程中脫穎而出，處於領先持倉位置。花旗正為匯豐提供該交易的諮詢服務，而摩根士丹利則代表黑石一方工作。

該交易在進入 2026 年中期前一直處於穩定的談判階段，未出現任何重大干擾或公開的競爭性出價。

銀行面臨日益上升的監管合規成本、使持有大規模貸款組合變得越來越昂貴的資本要求，以及抵押貸款等消費者貸款產品的利差收縮。據報導，滙豐銀行在澳洲的抵押貸款業務利差微薄，這使得受監管的銀行更難以證明資本配置的合理性。

黑石在銀行監管範圍之外運營，無需面臨相同的資本充足率限制。它可以持有正常還款的貸款，並獲得回報，這些回報在銀行的資產負債表上可能顯得平庸，但在私人信貸基金結構內卻相當有吸引力。

私人信貸市場持續擴大其可覆蓋範圍，從中型企業貸款延伸至優質住宅抵押貸款、信用卡投資組合及其他消費者貸款資產。

如果匯豐銀行能在保留存款關係的同時剝離資本密集型資產，每家擁有類似數據的銀行財務總監都會留意。

持有消費貸款組合的私人信貸基金，其風險暴露於房地產市場週期、失業趨勢和利率變動，這些與企業信貸風險暴露的方式不同。優質抵押貸款個別風險較低，但地理集中度會增加投資組合層面的脆弱性。