黑石正在與投資者進行初步討論，計劃籌集第二筆大型債務融資方案，以資助 Anthropic 使用 Google 的定制晶片。如果此交易成真，將緊接數月前剛完成的首筆約 35-36 億美元的融資方案。
到目前為止我們所知的
彭博社於8月4日報導，黑石已開始向投資者徵詢第二筆融資的意向。該結構與第一筆交易相同：一個特殊目的載體（SPV）購買谷歌的張量處理單元（TPU），然後將其租賃給Anthropic。
第一個方案是黑石與阿波羅全球管理公司的聯合努力。該交易於2026年5月底至6月初完成，金額約為350億至360億美元。預計該初始債務的一部分將於2026年7月進入二級市場。據報導，擬議的第二個方案規模預計類似，討論的金額至少為360億美元。目前仍處於初步階段，因此最終條款、投資者承諾和時間安排仍極不確定。
私人信貸的 AI 時刻
SPV 結構是這裡的關鍵創新。透過設立一個獨立的法律實體來擁有晶片並將其租賃給 Anthropic，此交易使投資者免受 Anthropic 整體企業風險的影響。如果 Anthropic 遭遇財務困難，SPV 仍擁有該硬體。這是一種從房地產和飛機租賃中借鑒而來的融資模式，現已重新應用於矽片領域。
這種方法讓 Anthropic 無需直接購買數十億美元的硬體，即可擴展其 AI 基礎設施，包括跨多個美國州的數據中心。
為何這不僅僅關乎人工智慧
若第二個包裝以類似水平關閉，兩者合計價值將接近 720 億美元。作為參考，整個美國槓桿貸款市場每年總發行量約為 1.4 萬億美元。
第一筆交易的二級市場活動也值得密切關注。預計部分初始債務將於2026年7月進入二級市場，這表明機構對這些工具的興趣足夠強勁，足以支持其活躍交易。