貝萊德比特幣交易所交易基金（ETF）自上線以來，儘管讓投資者承受了近三倍深的回撤，仍略微跑贏標普500指數。
iShares 比特幣信託（IBIT） 從 2024 年 1 月 11 日上市至 8 月 31 日的回報為 67.74%，而富達的標普 500 指數 ETF（VOO）在股息再投資的基礎上回報為 66.14%。
在比特幣飆升至歷史新高後，又在長期下跌中回吐了大部分漲幅，這使得 IBIT 僅以 1.60 個百分點的優勢領先。
「很難相信 IBIT 自上線以來表現已超越 VOO，但這確實是事實，」彭博社資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 於 9 月 1 日撰文指出，兩者的差距仍維持在狹窄範圍內。
Balchunas 將 IBIT 約 70% 的漲幅比作 Six Flags Great Adventure 的 El Toro 過山車，同時將 VOO 的漲勢描述為悠閒散步。他表示，考慮到從十月到七月期間比特幣一直處於看跌情緒主導的狀態，這一結果尤其令人驚訝。
IBIT 的微弱領先伴隨 53% 的回撤
一旦考慮投資者到達該結果的路徑，標題回報的相似性便會消失。
IBIT 的最嚴重峰谷跌幅於 2025 年 10 月 6 日至 2026 年 6 月 30 日間達到 53.30%。VOO 在比較期間的最大回撤為 18.69%，發生在 2025 年 2 月 19 日至 4 月 8 日之間。
因此，在 IBIT 上線時購買這兩隻基金的投資者，截至 8 月 31 日的累計回報大致相似，但比特幣 ETF 持有者卻經歷了基金高點下跌超過一半的跌幅。
比特幣的價格歷史有助於解釋這其中的大部分差距。
2024 年 1 月美國現貨比特幣 ETF 上線時，BTC 價格約為 47,000 美元，隨後在唐納·川普當選勝利後於 2025 年飆升至約 126,000 美元的歷史高點。然而，今年其價值曾跌至約 58,000 美元的低點，截至發稿時已回升至約 77,000 美元。
這項反轉抹去了 IBIT 在 比特幣漲至歷史新高 期間所建立的大部分表現優勢。
然而，這種波幅並未阻止華爾街為此資產建立更深入的基礎設施。貝萊德建議投資者為實現資產多元化和長期回報潛力，配置 2% 的 BTC。
同時，此比較也將這兩隻基金置於非常不同的成熟階段。
IBIT，現為規模最大的現貨比特幣ETF，管理資產約為600億美元，自上線以來累計吸納約630億美元資金流入，使貝萊德這款不到三年的產品達到了少有新興ETF能比擬的規模。
VOO 仍屬於另一個層次。追蹤標普 500 指數並提供對美國大型股廣泛曝光的 Vanguard 基金，於 2026 年 6 月淨資產突破 1 兆美元，成為首隻達到此門檻的 ETF。
文章 BlackRock 的比特幣 ETF 在讓投資者經歷 53% 的暴跌後，僅略勝於標普 500 指數 首先出現在 CryptoSlate。