作者：Jason Nelson
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：全球最大的資產管理公司貝萊德正將「資金」遷移至鏈上。本週一，貝萊德推出專為穩定幣儲備打造的代幣化貨幣市場基金 BRSRV，並同步在鏈上發行其現有國債基金的份額 BSTBL。與以往僅在 Ethereum 上不同，此次所有權記錄新增了 Solana 與 Stripe 系公鏈 Tempo，由 Securitize 擔任轉讓代理，錢包需加入白名單並綁定實名。基金僅投資現金、短期美國國債與隔夜回購，明確不觸及任何加密資產，且最低投資額為 300 萬美元——這既是 GENIUS 法案下合規的穩定幣儲備資產，也將貝萊德自 2024 年 BUIDL 啟動的代幣化敘事進一步推向機構深水區。
BlackRock 推出代幣化貨幣市場基金作為穩定幣儲備，Solana 首次入選
貝萊德正將業務擴展至 Solana，推出一隻專為穩定幣儲備設計的貨幣市場基金，將這條公鏈加入其代幣化投資產品的清單。
本週一，這家全球最大的資產管理公司推出了 BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV，貝萊德每日複利穩定幣儲備工具），並同步發行其現有 BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund（BSTBL，貝萊德精選國債流動性基金）的代幣化鏈上份額。
「現金仍是投資者、企業與金融機構的基石性構件，」貝萊德現金管理業務全球產品與平台負責人 Jon Steel 在一份聲明中表示，「隨著對高質量儲備資產以支撐穩定幣及其他代幣化金融產品的需求不斷增長，這些基金為客戶在傳統與數字市場中獲取和使用貨幣市場基金投資方案提供了更多選擇。」
鏈上所有權落在 Solana、Ethereum 與 Tempo
在週五提交給美國證券交易委員會（SEC）的招股說明書中，貝萊德表示，所有權記錄於 Solana、Ethereum 與 Tempo 三條公鏈之上，投資者透過轉讓代理 Securitize 管理的獲批錢包持有份額。
「本基金透過一套許可系統發行鏈上份額，該系統與一個或多個公共、無許可區塊鏈協同運行；截至本招股說明書發布之日，這些鏈包括 Ethereum、Tempo 與 Solana，未來也可能納入其他支援的網路，」貝萊德寫道。
該基金全部投資於現金、短期美國國債，以及以美債為抵押的隔夜回購協議。貝萊德強調，基金不投資任何加密資產。
「本基金將根據《1940 年投資公司法》項下 2a-7 規則及本招股說明書的條款持續投資，」貝萊德寫道，「本基金不會投資任何數位資產，包括任何虛擬貨幣。」
投資金額起於 300 萬美元，瞄準 GENIUS 法案下的合規儲備
錢包必須經過白名單審核並與已驗證身份綁定，以便轉讓代理限制轉讓，或在特定情況下凍結、撤銷或重新發行代幣化份額。該基金還設有 300 萬美元的最低初始投資額。
貝萊德表示，該基金的結構旨在符合 GENIUS 法案（美國監管支付型穩定幣的法律）項下的合格儲備資產標準。其招股說明書同時提示，未來監管變化可能影響穩定幣發行方能否繼續將該基金用作儲備資產，而區塊鏈中斷或智能合約缺陷也可能擾亂交易。
從 BUIDL 到 BRSRV：貝萊德的代幣化版圖
本次發布建立在貝萊德更宏大的代幣化戰略之上。該公司於 2024 年 3 月 推出代幣化貨幣市場基金 BUIDL，目前管理資產規模已超過 26 億美元。
在 GENIUS 法案通過後，貝萊德加入了摩根士丹利（Morgan Stanley）與富達（Fidelity）的行列，二者也都推出了面向穩定幣儲備管理的產品。
尾聲：當「影子銀行」遇上鏈上清算
從 BUIDL 到 BSTBL 再到 BRSRV，貝萊德在不到兩年半的時間裡，將貨幣市場基金這一傳統金融的「現金中樞」逐步搬上鏈，且網絡從 Ethereum 一路擴展到 Solana、Tempo。對穩定幣發行方而言，這意味著一條合規、透明、可鏈上清算的儲備資產通道正在成型；對整個 RWA 賽道而言，資管巨頭的持續下注，正在把「鏈上國債」從概念驗證推向機構級基礎設施。當最大的錢開始以 token 的形式流動，金融的底層管道，或許正在被悄悄重寫。