貝萊德首席執行官拉里·芬克認為，比特幣有機會達到每枚700,000美元。這是他在2025年1月於達沃斯世界經濟論壇上提出的價格區間上限，這一數字至今仍持續在金融界引發迴響。
邏輯很簡單，即使其影響令人震驚。如果機構投資者和國家主權財富基金僅將其投資組合的 2% 至 5% 配置於比特幣，所產生的需求就足以將價格推高至 500,000 至 700,000 美元之間。作為參考，當芬克發表這些言論時，比特幣的交易價格已超過 100,000 美元，且其歷史高點已突破 108,000 美元。
月球火箭背後的數學
芬克謹慎指出，他並未推薦這些配置。他只是進行一項思想實驗，但這項實驗建立在具有重要意義的機構數學基礎上。主權財富基金共同管理著數萬億美元的資產，即使僅將一小部分比例轉向比特幣，也將代表大量資本湧入一個供應量固定為 2100 萬枚的市場。
芬克一直將比特幣比作黃金的數位類比。它是一種資產，適用於那些擔心本地貨幣購買力因通脹和貨幣政策而被悄然侵蝕的人。在他看來，比特幣並非投機工具，而是在對法定貨幣的信心動搖時代的國際價值儲存手段。
貝萊德正將資金投入芬克的言論之中
貝萊德的 iShares 比特幣信託（代號 IBIT）於 2024 年初推出，是美國證券交易委員會批准的首批現貨比特幣 ETF 之一。它迅速成為資產管理規模最大的比特幣 ETF。截至 2025 年 12 月 31 日，IBIT 持有約 771,000 BTC。以比特幣價格超過 100 萬美元計算，該持倉價值遠超 700 億美元，佔比特幣總流通供應量的相當大比例。
實際上需要什麼樣的 700K 情境
達成 70 萬美元並非必然結果。芬克本人將其視為一種條件性預測，而非預報。其條件是：全球最大的資本池、主權財富基金、養老金體系和主要機構資產配置者共同決定，比特幣應在投資組合中獲得永久席位。
這尚未完全實現。儘管 IBIT 的成長以及少數公共養老基金的配置表明趨勢正朝此方向發展，但絕大多數主權財富基金尚未披露有意義的比特幣敞口。全球最大的主權財富基金——挪威政府養老基金全球基金（規模約為 1.7 兆美元）——透過持有 MicroStrategy 等公司的股權間接持有比特幣敞口，但尚未進行直接配置。
這些障礙是真實存在的。主要司法管轄區的監管不確定性、託管疑慮，以及加密貨幣市場持續的波幅，都讓機構風險委員會感到猶豫。比特幣的價格波動雖然較其早期有所緩和，但仍遠超黃金或美國國債等傳統避險資產的波動幅度。