Bitwise 的 BSOL 在 SOL 價格下跌的情況下，10 個月內資產管理規模達 10 億美元

Bitwise 的 Solana 質押 ETF（BSOL）本周達成重要里程碑，成為首隻在 2025 年 10 月 28 日上線後不到十個月內資產規模突破 10 億美元的單一 Solana ETF。 為何重要 - 彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 於 8 月 27 日在 X 平台上指出此成就，並提到 BSOL 在 Solana 基金類別中累計吸引約 17 億美元資金流入。此資金流入的韌性尤為顯著，因 SOL 在 2026 年上半年經歷了大幅拋售。 - BSOL 率先進入美國市場，並採用 100% 直接持有 SOL 且將質押收益再投資於基金的產品設計，使其成功獲得大量早期配置並在競爭對手中維持市場份額。 基金快照（截至 8 月 26–27 日） - 資產總值（AUM）：10.175 億美元 - 持倉：933 萬 SOL（約每份流通股份對應 0.137 SOL） - 凈資產值（NAV）：每股 14.95 美元；市場價格：15.03 美元（較 NAV 溢價 0.56%） - 30 日中位買賣價差：0.10% - 管理費：0.20%（Bitwise 對前 10 億美元資產的前三個月免收管理費） 資金流動、交易與市場份額 - Reuters 與 LSEG 數據：BSOL 在首個交易週內吸納約 4.2 億美元資金 - 5 月中旬快照：BSOL 持有當時追蹤的 Solana ETPs 總資產的約 81%，即 10.6 億美元中的 8.61 億美元 - 最新動能：SoSoValue 記錄到 8 月 24 日美國現貨 Solana ETF 的淨流入為 3,350 萬美元（2026 年單日最高）；其中 BSOL 占 2,500 萬美元。自 8 月 18 日起連續五個交易日累計淨流入達 6,180 萬美元 - 交易量：8 月 24 日追蹤的 Solana 基金總交易額達 1.668 億美元（自 2025 年 10 月以來最高），其中 BSOL 貢獻約 1.08 億美元 - Bitwise 執行長 Hunter Horsley 於 8 月 27 日公布初步數據，顯示 Bitwise 在美國的加密貨幣產品日均淨流入約 1 億美元，其中 Solana 相關產品約獲 4,000 萬美元；他亦表示當日 BSOL 的交易額超過 1.26 億美元。（註：交易額與淨流入為不同指標） 表現、質押與投資組合詳情 - 儘管 AUM 持續增長，BSOL 的股份在 2026 年大部分時間下跌：Bitwise 數據顯示，截至 7 月 30 日，年內 NAV 損失達 39.07%，自上線以來累計下跌 60.15% - SEC 文件（8 月 7 日）顯示，2026 年上半年淨認購額為 2.671 億美元，使基金的 SOL 持倉從 2025 年底的約 515 萬枚增至 6 月 30 日的約 805 萬枚。但 SOL 價格下跌使該期間 BSOL 的淨資產從 6.413 億美元降至 5.923 億美元；每股 NAV 從 16.37 美元降至 10.01 美元（上半年跌幅 -38.85%） - 質押：該期間報告總質押收益為 1,920 萬美元，扣除費用後淨投資收益約為 1,770 萬美元。截至 8 月 26 日，BSOL 的資產中有 96% 已質押（目標為 100%），90 日平均總質押收益率為 6.17%，淨收益率為 5.80%（Helius 數據）。質押收益並非保證，可能波動 - 損失：文件記錄投資組合損失達 3.338 億美元（約 2.629 億美元未實現貶值與 7,090 萬美元已實現損失） 結構、風險與其他用途 - BSOL 是一種交易所交易產品，其唯一資產為 SOL；主要目標是追蹤代幣價值（扣除成本與負債後），而質押以賺取額外 SOL 為次要目標。該基金未根據《1940 年投資公司法》註冊為投資公司，因此不具備共同基金/ETF 的全部保護機制 - 對美國投資者而言，NYSE Arca 上市使投資者可透過常規券商帳戶獲得 SOL 暴險，無需直接持有代幣或管理驗證節點——但投資者仍面臨 SOL 價格波幅、管理費、追蹤誤差及質押運營風險 - Bitwise 表示，一家主要美國銀行已批准 BSOL 股份作為貸款擔保品，最高貸款價值比為 25%，為 ETF 股份提供另一潛在用途（銀行名稱未披露） 市場動態 - SOL 在里程碑達成時上漲：8 月 26 日開盤價約為 96.60 美元，8 月 27 日盤中高點達約 110 美元。技術分析指出初步支撐位約在 104.41 美元，若漲勢持續，阻力位目標為 114.88 美元與 127.83 美元 總結 儘管今年 SOL 市場表現嚴峻，Bitwise 首款先發 Solana ETF 已憑藉早期動能與質押機制，在新興的美國 Solana ETF 市場中取得領先地位，實現資產規模突破十億美元。此產品設計、費用策略與市場時機的結合，幫助 BSOL 吸引資產與交易關注度；但投資者仍暴露於代幣價格波動、質押收益變動以及與傳統 ETF 相比的監管與結構差異風險之中。