Bitwise 報告：在以太坊和 Solana 不確定性加劇的情況下，比特幣主導機構投資組合

Bitwise 表示，比特幣是唯一具有持續機構信心的加密資產。此發現來自其 2026 年 9 月的機構採用報告，涵蓋了 15 家主要機構。所有持有加密資產的受訪機構均持有比特幣。幾乎所有機構都將比特幣描述為其首個、最大且持有時間最長的數位資產。機構通常將比特幣視為新興的價值儲存手段，或對抗貨幣貶值的對沖工具。多家機構將比特幣與黃金搭配使用。其中一家機構表示，可在 10 年內以比特幣取代黃金。持有以太坊或 Solana 的機構將這些持倉視為風險投資階段的技術押注，並為這些持倉設定了明確的績效要求和較短的時間範圍。一家已持有加密資產十年的機構表示：「總得有一個能成功。」在 2025 年 10 月至 2026 年 4 月期間，加密資產價格下跌了約 50%，但這 15 家機構中沒有一家在此期間減少其配置比例，部分機構甚至進一步增持。這些機構並未將價格下跌視為退出的理由，其明確的退出觸發條件包括：以太坊或 Solana 無法實現真實價值累積、重大監管逆轉、嚴重技術故障、主要行業參與者崩潰，以及全行業信譽危機。Bitwise 認為，機構不太可能推動下一次大規模拋售，並指出零售投資者、槓桿交易者和強制平倉更可能是下跌期間賣壓的主要來源。幾乎所有受訪機構目前均使用現貨加密 ETF，或計劃使用。這些機構指出，與直接託管相比，ETF 成本更低、合規更簡單、投資組合報告更容易。部分機構則刻意避開 ETF，以繞過 13F 披露要求，因此報告的 ETF 持有量僅代表機構敞口的下限，而非完整圖景。Bitwise 認為，監管明確性與同業採用是推動更快採用的兩大催化劑。Bitwise 表示，每一個可信的機構配置都使下一個配置更容易被合理化。Bitwise 也指出，一場重大的加密特定危機可能凍結採用動能；若以太坊或 Solana 無法將現實世界使用量轉化為代幣價值，則機構投資組合可能進一步收斂至僅剩比特幣。