簡而言之
- Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 認為，加密貨幣最大的牛市可能即將到來，市場情緒改善、ETF 資金流入以及比特幣的復甦正在鼓勵投資者。
- 他的 Hyperliquid Lane 偏好那些代幣經濟將使用量與價值聯繫起來的獲利型協議，其亮點包括累計收入達 10 億美元及 99% 的 HYPE 回購。
- Robinhood Lane 專注於致力於大規模建設區塊鏈服務的公司，包括 Robinhood 的第 2 層，其充幣金額已達 3 億美元，每日交易量達 360 萬筆。
Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 相信，儘管加密貨幣領域尚未明確完成復甦，但其歷史上最大的牛市可能仍未來臨。情緒改善、正面的交易所交易基金資金流動，以及比特幣近期的表現，已促使投資者開始探討什麼將推動下一個週期。奇怪的是，Hougan 最強勁的投資機會並非僅僅是比特幣或熟悉的山寨幣，而是兩條圍繞 區塊鏈 基礎設施與傳統金融日益融合而建立的投資路徑。他將其稱為 Hyperliquid 路徑和 Robinhood 路徑，各自捕捉了這一融合的不同側面。
產生收益的協議與區塊鏈原生公司相遇
Hyperliquid 的 Lane 專注於能產生有意義收入的加密貨幣金融應用，並直接將代幣價值與平台活動掛鉤。Hougan 預期穩定幣、資產代幣化、24/7 交易、即時結算以及機構去中心化金融將推動鏈上與傳統市場之間以有意義的規模實現整合。Hyperliquid 的突出之處在於，其成長伴隨異常積極的代幣經濟模型，而不僅僅是用戶活動。該衍生產品平台於六月實現了超過 10 億美元的累計收入，據報導今年有望產生約 8 億美元收入，展現了早期加密應用常難以達成的商業規模。
Hyperliquid 將 99% 的協議收入用於在公開市場購買 HYPE 代幣，減少供應量的同時，活動產生收入。Hougan 認為，這種結構使該項目與早期僅吸引用戶卻未為代幣持有者創造同等價值的平台區分開來。投資論點取決於收入轉化為代幣需求，而非僅作為抽象的生態指標，這種關聯看似顯而易見，但在加密貨幣領域卻經常缺失。他預期更多項目將採用類似模式，暗示下一個週期將獎勵那些經濟模型能明顯將使用量轉化為原生資產收益的協議。
Robinhood Lane 專注於在區塊鏈基礎設施上構建金融服務的成熟企業，而非將自身限制於試點計劃。Hougan 強調 Robinhood 於 7 月 1 日推出的 Layer 2 解決方案，在兩週內累計充幣超過 $300 億美元，並處理了 360 萬筆每日交易。顯然的優勢屬於那些在市場完全轉變前，透過實際規模部署學習的企業，而非等待通過概念驗證來尋求確定性的公司。Hougan 的展望仍具條件性，因為復甦尚未完成，但他認為加密協議和區塊鏈原生企業是有望主導下一個牛市的投資標的。