自2025年10月以來，加密貨幣市場經歷了大幅下跌，但投資者對新一輪牛市的預期正在上升。
儘管對於市場底部及新牛市的啟動存在不同預測，但目前的評估來自 Bitwise 首席投資官（CIO）Matt Hougan。
在最近的一篇部落格文章中，Bitwise 的首席投資官表示，關於比特幣的正面訊號以及市場底部的形成，正開始出現。
Hougan 表示，儘管自七月初以來比特幣的上漲、現貨比特幣 ETF 的資金再次流入，以及投資者情緒的恢復，都是市場見底的積極跡象，但對於當前情況而言，仍過早斷言「熊市已完全結束」。
此時，Bitwise 的首席投資官表示，加密貨幣市場的低迷期即將結束，並聲稱新一輪牛市將基於加密貨幣與傳統金融的融合。
除了見底信號外，Hougan 認為下一個加密貨幣牛市可能由 Hyperliquid 式項目和 Robinhood 等大型金融公司推動。
此時，Bitwise 的首席投資官表示，下一個加密貨幣牛市可能會由穩定幣、資產代幣化、24 小時交易、即時付款和機構 DeFi 等趨勢推動。
第一組包括產生實際收入的加密協議，例如在去中心化衍生產品市場運營的 Hyperliquid（HYPE）；第二組則包括旨在將傳統金融與加密基礎設施整合的上市公司，如 Robinhood（HOOD）。
根據 Hougan 的說法，這兩種結構是善用傳統金融與區塊鏈技術結合的最佳範例之一。
Bitwise 的首席投資官對這股熱潮表示：「我認為，即使價格翻倍，其估值仍屬合理。」
他還預測，在未來一段時間內，更多加密貨幣項目可能會採用類似的代幣經濟模式，並以 Uniswap (UNI)、Aave (AAVE) 和 Morpho (MORPHO) 等山寨幣作為例子。
Bitwise 的首席投資官最後指出，雖然過往的牛市主要由預期和投機推動，但新一輪週期將建立在真實的使用案例、產生收入的應用程式，以及金融部門的結構性轉型之上。
*此非投資建議。
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