BlockBeats 消息，8 月 26 日，美國經濟呈現「需求降溫、通膨黏性仍高」的矛盾格局。美國消費者信心降至年內低點，7 月新屋銷售也降至 6 個月低點，高房貸利率持續壓制住房需求；但聯準會官員對通膨的警惕並未降低。柯林斯表示，若缺乏通膨持續回落的證據，政策可能需要「盡快」收緊；巴爾金則警告，隨著債務持續累積，最終可能出現投資人停止吸收美債的「清算時刻」。此外，12 家地方聯儲中已有 4 家在 7 月支持提高折現利率，反映聯準會內部對政策限制程度的討論正在升溫。
今晚公布的 7 月 PCE 因此更具關鍵性。市場預期核心 PCE 年增率維持 3.3%、月增 0.2%，若數據高於預期，將進一步強化 9 月維持高利率甚至升息的可能。不過，目前市場仍預計 9 月按兵不動的機率較高，真正值得關注的是通膨是否因關稅、能源與 AI 基礎建設成本而形成新的黏性。尤其 9 月底 PCE 統計方法將進行重大調整，後續數據可能面臨回溯修正，也將增加市場解讀通膨趨勢的難度。
海外方面，日本的通膨與升息預期同步升溫，進一步增加全球債市壓力；澳洲 7 月核心通膨亦高於預期，使 RBA 再度升息的風險上升。這代表全球央行面對的並非單純需求疲弱，而是經濟成長正在降溫，但結構性通膨、財政赤字與能源成本仍限制降息空間。AI 投資目前仍是全球成長的重要支撐，但若美債長端殖利率、日本資金回流與全球政策利率維持高位同步發生，資金成本上升最終仍可能對股票、加密資產等高估值資產形成壓力。