Bitdeer 是一家在納斯達克上市、交易代碼為 BTDR 的比特幣挖礦公司，其發佈更新表示，截至 9 月 4 日，該公司已售出當週挖出的全部 282 枚比特幣，其比特幣庫存餘額仍為零。
這不是一次性的行動。根據公司表示，自2月20日起，Bitdeer已售出其挖出的每枚幣，自該日起資產負債表上已完全沒有保留任何幣種。
這對任何關注比特幣挖礦公司的人來說都很重要。
大多數公開上市的礦業公司選擇保留至少部分他們挖出的比特幣，本質上將其視為一種長期押注，預期其價格會隨時間上漲。而 Bitdeer 則採取相反做法，其礦業運營更像一項直接的現金業務，將挖出的比特幣直接兌換為美元，而非持有。
該公司的實際挖礦產出持續增長，但這些增長並未體現在其資產負債表上的累計比特幣中，因為所有產出幾乎都立即被售出。
當比特幣價格大幅波動時，這都值得密切關注。一家出售其全部產量的礦業公司，實際上每週都在市場上持續賣出，而不是安靜地作為長期持倉者在一旁觀望。
對於任何交易 BTDR 股票 或追蹤比特幣挖礦公司總體持倉的人來說，真正重要的數字並非每周挖出多少比特幣，而是之後保留了多少。這週，這個數字為零。
如果人們對比特幣仍持樂觀態度，為何公司會出售所有資產？
這自然引出一個問題：如果市場對比特幣的整體情緒仍然樂觀，為何一家礦業公司會出售所有比特幣，而不保留至少一部分？需要明確的是，Bitdeer 並未公開說明此決策的具體原因，因此除了上述基本事實外，任何其他推論均屬合理解讀，而非公司確認的聲明。
話雖如此，從純粹的商業角度來看，這種行為實際上相當常見，並不一定意味著公司對比特幣的價格潛力失去信心。運營挖礦業務涉及真實且持續的費用，包括電費、設備維護、貸款償還和員工薪資，而所有這些都需要以現金支付，而非比特幣。通過立即售出所有挖出的比特幣，公司可以鎖定穩定且可預測的現金流來支付這些開支，而不是賭博比特幣後續的價格是否能保持足夠高，以輕鬆覆蓋同樣的開支。在許多方面，這僅僅是一種更謹慎、更穩健的財務運營方式，即使這意味著如果比特幣價格後來大幅上漲，公司將錯過潛在的收益。
他們是想退出挖礦還是轉型業務？
此更新中並無任何跡象表明 Bitdeer 正在收縮或退出其挖礦業務。事實上，公司明確指出，其產量（即實際挖礦的比特幣數量）持續上升。如果一家公司正準備關閉或縮減其挖礦業務，通常會預期產量下降，而非上升。這看起來更像是一家比以往更積極挖礦，但僅選擇立即將所有產出閃兌為現金，而非累積幣資產的公司。
僅從此公告無法確認這是否反映了公司整體業務策略的更深層次轉變。明確的是，Bitdeer 目前的做法是售出 100% 的產出，這與許多競爭對手不同，後者仍將部分挖出的幣作為長期庫存資產保留在資產負債表上。
他們是在對比特幣價格下跌作出反應，還是預期已見底？
此更新中並未顯示 Bitdeer 的售出行為與對比特幣未來價格走勢的任何特定看法相關。假設他們因預期價格進一步下跌而售出，屬於猜測。自二月以來，每周持續售出全部產出的公司，通常出於穩定的營運原因，例如覆蓋成本、管理債務或降低財務風險，而非試圖把握短期市場波動。如果這純粹是對價格預期的反應，那麼在價格上漲期間應更可能出現售出量激增，而非 Regardless of price movements，每周售出量保持穩定。
最可能的解釋，用簡單的說法
根據公開分享的資訊，最合理的解釋是，Bitdeer 選擇將其挖礦業務運營得更像一家銷售產品以獲得穩定現金流的公司，而非一家試圖建立長期比特幣投資持倉的公司。這並不一定反映該公司對比特幣未來價格上漲或下跌的個人看法，而更可能反映其作為企業在財務管理與風險控制方面的選擇。要獲得關於其具體原因的完全確認答案，需要該公司發布官方聲明或舉行財報電話會議，因為單憑數字僅能告訴我們發生了什麼，而無法說明背後的原因。
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