比特幣的交易價格遠低於其歷史估值範圍，但其實現價值與當前市場估值的比較顯示出賣壓正在緩解。
CryptoQuant 的數據顯示，BTC 的 MVRV Z-Score 約為 0.42，遠低於其長期均值 1.7。該指標過去 30 天一直低於這一歷史均值，並於 6 月 30 日短暫跌至約 0.185，為本週期的最低水平。
比特幣估值接近歷史低點，尚未出現拋售潮
在 Fed 的利率決策 前幾天，根據 CoinGecko 的數據，比特幣的交易價格約為 65,000 美元，延續了過去三個月價格下跌 15% 後，在 64,000 至 66,000 美元之間的數週盤整。
MVRV Z 分數 比較 比特幣的市場價值與其實現價值，此分析角度用於判斷資產是否高於或低於其歷史公允價值。高讀數歷來伴隨市場高點，而負值則出現在嚴重熊市的拋售期間。
如最新圖表更新所示，分數持續維持在零上方，此前自 2025 年底以來一直穩步下降。儘管疲軟態勢持續已久，但尚未進入負值區間，而過往市場週期的明確底部通常出現在此區域。
在 2022 年底的熊市期間，該指標在比特幣交易於 16,000 至 17,000 美元附近時，數週低於 0，標誌著在 恢復 至 2023 年 5 月超過 30,000 美元的價格水平前的拋售階段。
目前的數據可能意味著按市值計算的頂級幣種在報告時的 65,000 美元價格被低估了，但並未經歷類似上一個週期底部的恐慌性拋售。持有者尚未足夠積極地拋售其幣種以達到絕望拋售點。
根據交易員 Axel Adler Jr. 的 quicktake，Z-Score 回升至其歷史平均值 1.7 將意味著估值條件改善。相反，若跌破六月接近 0.185 的低點並進入負值區間，則預示 BTC 在形成潛在底部前還將進一步惡化。
在 Crazzyblockk 對 CryptoQuant 6 月 29 日的分析中，他 指出，當比特幣交易價格約為 60,000 美元時，MVRV Z-Score 正接近此前在過度投機被清除後市場深度調整時出現的估值區間。自那以來，比特幣上漲了約 6%，進一步強化了他關於經典拋售可能不會發生的市場理論。
市場獲利了結取代虧損拋售
比特幣七日實現盈虧圖表，顯示投資者在網路中鎖定的淨數量，spent 過去 30 天中有 23 天低於零。該幣在六月實現了約 85 億美元的淨虧損，隨後在七月中旬再次出現近 30 億美元的虧損。
七月的活動逆轉了上月的趨勢，過去一週的損益（PnL）數字為正，增加了4億至5億美元。根據CryptoQuant的比特幣損益圖表，最新數據約為2.39億美元。
分析師 Crazzyblockk 解釋說，儘管投資者實現損失的速度已不如六月底那般迅速，且比特幣的賣壓正在緩和，但該指標並未確認市場已完成週期性底部。
文章 比特幣交易遠低於歷史正常水平：反彈還是警示信號？ 首先出現在 CryptoPotato。