比特幣的價格走勢目前正講述一個非常明確的故事，而 Glassnode 的鏈上數據正提供註解。這家分析公司的最新報告《Squeeze into Supply》和《Doubt at the Boundaries》描繪出一個市場被收斂於明確區間內的圖景，下方有支撐底部，上方則不斷形成難以突破的阻力天花板。
該佈局可追溯至8月19日，當時比特幣經歷了自2019年以來美元規模最大的單日空頭強制平倉事件。隨後出現了26%的漲勢，消耗了約86%的可用強制平倉動能，並在82,000美元至86,000美元之間留下了一塊頑固的剩餘空頭強制平倉區間。
供應圖 比特幣 正在交易的對象
Glassnode 的分析指出兩個關鍵區間，錨定比特幣目前的交易區間。在下行方面，一個累積支撐位位於 62K 至 65K 之間，由在這些水平購入比特幣的長期和短期持有者共同建立。在上行方面，長期持有者的供應量密集分佈於 83K 至 86K 之間，形成自然阻力位。
81,000 美元至 86,000 美元的區間是一個多重市場動態交匯的焦點：自託管成本基準區、交易商伽瑪值轉折點與長期持有者盈虧平衡點均在此狹窄區間內交織。
一個特別密集的節點位於 80,000 美元至 82,000 美元之間，約 8% 的比特幣總供應量集中於此。最大的單一累積集群，約佔供應量的 5%，正好位於 80,000 美元處。
擠壓後的強制平倉態勢
8 月 19 日的空頭逼空事件無論如何衡量都極為劇烈。消耗了 86% 的強制平倉燃料並未完全消除壓力。在 82K 至 86K 之間仍殘留著密集的空頭強制平倉區，這既是進一步反彈的潛在燃料來源，也是市場掛單者可能採取防禦性佈局的區域。
盈利能力顯示賣方壓力上升
比特幣供應中處於盈利狀態的比例，從五月底的 65% 上升至八月底的 68%。截至九月初，價格已停滯於上方供應區間下方，未能產生足夠的逃逸速度突破 83K 至 86K 區間。
這對比特幣的短期走勢意味著什麼
比特幣目前在明確界定的區間內交易，$62K 至 $65K 的累積支撐位提供下行支撐，而 $83K 至 $86K 的供應區間則限制上行空間。要突破上界，比特幣需吸收 $82K 至 $86K 區間內剩餘的 14% 短線強制平倉壓力，同時克服長期持倉者達至盈虧平衡點時的獲利了結。$80K 至 $82K 之間的 8% 供應集中區作為一個關鍵節點：比特幣在該水平的表現將很可能預示著對上部區間的正式衝擊是否正在展開，或是否正在形成另一次拒絕。