日本在八月耗費近 1000 億美元試圖強化日圓。即使進行了干預，該貨幣仍未能達到 154 兌一美元的水平。
隨後，交易員們自己將其推至該水平。美元/日圓從週三的 160.39 下跌至週一的 154.50，意味著日圓在三次交易日內升值了 3.7%，而東京並未再確認任何救市行動。
那麼，這對加密貨幣市場為何重要？因為 2024 年 8 月日圓類似的升值迫使投資者平倉以日圓融資的低成本交易，並拋售風險資產，包括比特幣。
比特幣剛剛通過日圓測試
風險一直都在於走勢的速度。BeInCrypto於9月1日警示了此風險，當時日圓仍接近每美元159.75。
在 2024 年 8 月，類似的日元融資交易拋售潮迫使投資者拋售風險資產，比特幣和以太坊下跌高達 20%。
這次，比特幣持穩於 79,000 美元之上。這使得週一的走勢成為對去年重創加密貨幣交易的一次有效壓力測試。同時，日本也揭曉了首次干預的成本，以及為何另一次救援可能更難重複。
這次，比特幣仍維持在 79,000 美元以上，接近自五月以來的最高水平。這使得當前的走勢成為與 2024 年策略的重要背離。
日本可能已餘下較少火力
財政部也揭示了首筆干預資金的來源。
日本的外匯儲備在八月下降了946億美元，至9950億美元。僅外國證券就下降了878億美元，表明東京為籌措防務資金而賣出短期美國國債。
這會造成政治問題。
日本仍擁有足夠的空間進行干預，因其持有大量證券，但根據貝森特的評論，出售美國國債以資助進一步干預可能會招致美國的壓力，”日本研究所經濟學家西村明表示。
這使得日本銀行承擔了更多的負擔。
根據滙豐銀行的數據，市場目前預計截至2027年4月累計將加息75個基點。下週若再加息0.25個百分點，利率將升至1.25%，延續BeInCrypto在7月通脹數據後指出的緊縮路徑。
日本央行理事高田洋一已推動加快行動，敦促政策制定者對通脹上升採取「靈活」措施。
剩下的問題是日圓上漲的速度有多快。比特幣已挺過第一波衝擊，更劇烈的波動才是真正的考驗。