比特幣經歷了今年最戲劇性的反彈之一，從7月1日約57,748美元的盤中低點上漲約40%，於9月初交易於79,000至81,000美元區間。這一走勢不可避免地重新引發了那個經久不衰的問題：比特幣能否重拾100,000美元？
根據預測市場的說法，答案至少是「今年可能不會」。Kalshi 和 ForecastEx 等平台目前將比特幣在 2026 年底前突破 100K 的機率定價為約 28%。
八月帶來了自2017年以來比特幣最佳的月度表現
比特幣在七月和八月逐步上漲，隨後加速進入當前區間，部分盤中價格曾突破 82,000 美元。僅八月單月便實現了約 25% 的漲幅，成為自 2017 年以來比特幣最強勁的八月。
該年八月的表現也達成了一項技術性里程碑。比特幣自上一次加密貨幣寒冬以來，首次回升至其50個月移動平均線以上水平。
以背景而言，比特幣在 2026 年的歷史高點約為 $126,198。因此，即使經歷了兩輪強勁的漲勢，價格仍比高點低 35% 以上。截至九月初的今年迄今表現仍為負值，提醒我們這輪漲勢更多是從低谷中回升，而非開創新高。
以太坊正在悄然超越比特幣
雖然比特幣的 40% 回彈吸引了大多數關注，但以太坊卻是更安靜卻更積極的移動者。在同樣的 7 月至 9 月初期間，ETH 上漲了約 56%，在百分比基礎上大幅超越比特幣。
是什麼推動了復甦
看來有兩股力量正在發揮主要作用。第一股是透過現貨比特幣ETF流入的機構資本，這些ETF持續為希望獲得比特幣曝險但不願直接接觸加密貨幣交易所的傳統金融配置者提供便捷的進入通道。整個夏季，ETF的資金流入一直穩定地提供買盤壓力，即使在七月最嚴重的回撤期間，也為價格提供了支撐。
第二個因素是宏觀經濟。隨著央行政策預期的變化和整體市場狀況的演變，比特幣從推動傳統市場風險資產上漲的同類助力中獲益。
100K 美元的問題
從 80,000 美元增至 100,000 美元需要再上漲 25%。預測市場上的 28% 機率相當於約 3 比 1 的賠率。
在帳戶的另一側，當前價格與 126,198 美元的歷史高點之間存在巨大的供應壓力。在高點附近購入並已虧損數月的投資者，可能會利用任何向六位數靠攏的反彈行情作為退出機會，這恰恰在多頭最需要動能時製造了賣壓。