比特幣盈利供應量上升至 57.5%，價格上漲 7%

過去三週，比特幣大幅反彈，回報為正的幣數比例顯著上升。

同時，CryptoQuant 的最新分析顯示，市場仍未達到歷史上標誌熊市結束的條件。

根據 CryptoQuant 作者 thechessONCHAIN 的數據，截至 7 月 22 日，比特幣的盈利供應量——即比特幣市值高於獲取成本的百分比——上升至 57.5%，高於 6 月 30 日週期低點的 46.2%。

此增長意味著在約三週內，每10個比特幣中就有超過1個從虧損轉為盈利。在同一時期，比特幣的價格上漲了約7%，交易價接近65,100美元。

同時，短期持有者已花費輸出利潤比（SOPR）為 0.9997。這表明近期買家大多以盈虧平衡價賣出，而非獲得顯著利潤或損失。

儘管有所改善，該分析師表示，Bitcoin尚未達到歷史上確認熊市結束的水平。

以過去30天平均長期持有者SOPR回升至1.0作為區段轉變信號，先前的熊市均僅在比特幣供應量中更大比例回復盈利後才結束：

• 2012 年 4 月：69% 的供應量處於盈利狀態
• 2015 年 11 月：64%
• 2019 年 5 月：83%
• 2023 年 4 月：77%

在每種情況下，至少有 64% 的比特幣供應量已回本。目前的讀數為 57.5%。

分析師還指出，在當前週期早期曾出現一次失敗的反彈。從4月28日至6月1日，長期持有者SOPR連續35天保持在1.0以上。在此期間，盈利供應量上升至67%。這兩項指標後續均轉向下調。

過去30天平均長期持有者SOPR已降至0.86，已連續51天低於1.0，表明長期持有者仍未能持續實現利潤。

該報告還檢視了當前賣壓的來源。 在七月初價格反彈時，持有超過六個月的比特幣佔交易所流入量的 12% 至 16%。

這表明長期持倉者正利用這波漲勢出貨。該比例已從一個月前的 5.6% 急劇下降至 0.8%。這表明舊持倉者的賣壓已基本消退。

相反，剩餘的供應壓力來自於在一個月至兩年前累積比特幣的投資者。根據分析，他們的平均收購價格範圍約為 72,000 美元至 101,000 美元。這意味著許多持有者在當前價格下仍處於虧損狀態。

分析師得出結論，比特幣的盈利供應量可能需要上升至60%中期範圍，並維持在該水平的時間長於今年早些時候失敗的35天反彈。

在那之前，目前的反彈更可能是熊市中的反彈，而非市場週期底部的確認。