九月在華爾街聲譽不佳，尤其是在美國中期選舉年。在過去10個中期選舉週期中，股市低點平均出現在9月2日。
當股票達到這些低點時，平均已從前高下跌了 16.77%。
比特幣正進入接近 77,500 美元的相同時期，而美國股票仍接近歷史高點，長期債券收益率也維持在異常高位。現在的問題是，2026 年是否會遵循舊模式。
期中低點集中在九月上旬
Hartford Funds 研究了 1986 年至 2022 年間的 10 次美國中期選舉年，每一年股票都從年度高點出現顯著下跌。
損失差異極大。2002 年股票下跌了 33.75%，而 2014 年的最大跌幅僅為 7.40%。實際低點也出現在一年中非常不同的時點。
因此，9 月 2 日只是一個歷史平均值，而非下一次崩盤的截止日期。到目前為止，2026 年一直拒絕遵循常規模式。
美國聯準會正在討論升息，而非降息
自春季以來，宏觀佈局已發生逆轉，聯準會主席凱文·沃什在週五的首次傑克森霍爾演講中將價格置於首位。
他自己的數據解釋了原因，因為聯準會主席表示，PCE物價指數在12個月內上漲了3.7%，而六個月的增速更高，達到4.1%。通脹不僅高企，更在加速。
債券為前景增添了可信度，30年期美國國債收益率於8月21日觸及5.28%，並於8月26日收於5.17%。截至本文字撰寫時，該收益率為 $5.20，而有效聯邦基金利率僅為3.63%。
聯準會主席哈馬克、卡什卡里和洛根已於七月投票支持升息。會議紀錄顯示，官員們擔憂反覆的供應衝擊持續延緩通膨回歸目標。
Kalshi 交易者目前將 9 月聯準會升息的機率定為 53%，而維持不變的機率約為 48%。
比特幣在 80,000 美元處與日曆相遇
比特幣剛創下歷來單週美元漲幅紀錄，因現貨比特幣ETF買盤達到自2025年10月以來最快增速，新增$14,775。隨後漲勢在比特幣$80,000的阻力位處停滯。
BTC 目前仍比 2025 年 10 月 6 日的 $126,080 高點低 37%。整個加密貨幣市場於週五下跌 0.80%，至約 $2.66 兆美元。
過往經驗提醒我們應保持謹慎，因為上一次美联储在中期秋季加息時，比特幣的上一個加息週期使其下跌了約 65%，於 2022 年 11 月跌至 15,500 美元的低點。
同時，交易商對沖提供了一層薄弱的支撐，因為追蹤標普 500 指數的 SPY 基金交易價為 $770.20，而伽瑪值轉折點為 $767。在該線以下，對沖不再緩衝下跌，反而加劇下跌。
然而，這一紀錄具有雙重意義，因為在相同的 10 個中期週期中，標普 500 指數在低點後一年平均上漲 27.80%。
問題在於比特幣是否必須先找到那個低點。