比特幣現貨 ETF 見兩週資金流入，但反彈幅度仍偏弱

美國上市的現貨 Bitcoin 交易所交易基金（ETF）出現了新的買盤浪潮，淨流入連續第二週回升。然而，交易員和分析師表示，需求的增速仍不足以確認這輪反彈已轉變為持久趨勢。

根據 SoSoValue 的數據，截至 7 月 17 日的一週，美國現貨 Bitcoin ETF 的淨流入為 7570 萬美元。此前一週的淨流入為 1.974 億美元，使 7 月的總淨流入達到 2.002 億美元。

• SoSoValue 的數據顯示，美國現貨比特幣 ETF 已連續兩週錄得淨流入，截至七月累計達 $200.2 百萬。
• 分析師警告，即使出現多日資金流入，也可能僅表示賣壓放緩，而非廣泛且持續的機構買入。
• 比特幣的反彈尚未產生一些分析師認為足以確認新上漲趨勢的決定性價格突破。
• 花旗最新的立場仍保持謹慎，將其未來 12 個月比特幣 ETF 資金流入預測降至零，並下調了比特幣價格目標。
• ETF 分析師將該產品週期與黃金 ETF 進行比較：快速採用後跟著較長時間的較弱表現。

這波重新出現的資金流入，是在一段困難時期之後出現的。Cointelegraph此前報導指出，美國現貨比特幣ETF在6月錄得45億美元的淨流出，使2026年總淨流入仍為負52億美元。在此背景下，7月的部分反彈固然重要，但尚未抹去持續提款的大局。

XS.com 業務發展主管 Simon-Peter Massabni 告訴 Cointelegraph，資金流入的回歸表明賣壓正在緩解。但他強調，目前的買入節奏並不一定代表機構投資者全面回歸。

馬薩布尼表示，根據上周的ETF資金流數據，連續四個交易日的資金流入應被解讀為賣壓減輕的跡象，而非機構投資者已廣泛回歸的明確證據。

Massabni 將 ETF 資金流的改善與比特幣的價格走勢聯繫起來。比特幣在從六月較高水準下跌後，已回升至接近 64,000 美元，但此波動尚未達到他認為能證明強力反轉的門檻。

他認為，比特幣必須「明確突破 65,000–65,500 美元區間」，才能確認新一輪上漲趨勢的形成。在他看來，目前的反彈「仍缺乏真正的強度」，這意味著透過 ETF 觀察到的現貨需求，必須與更廣泛的市場共識一致。

從投資者的角度來看，這種區分至關重要：資金流入連續期可能反映短期頭寸調整及此前賣壓的釋放，而持續且成交量較高的資金流入通常與更持久的趨勢變化關聯性更強。關注 ETF 資金流下一階段的讀者，很可能希望看到週度資金流入是否持續上升，而非僅僅與較平靜的時期交替出現。

儘管近期 ETF 資金流有所改善，但花旗更新的展望突顯了機構市場圖景仍顯不均。馬薩布尼指出，花旗對比特幣 ETF 預期的調整，源於對機構需求強度的擔憂。

於 7 月 1 日，花旗 削減其 12 個月 ETF 資金流入預測，由 100 億美元降至零，原因是資金流入弱於預期及近期資金外流。該銀行亦將其 12 個月比特幣價格目標由 112,000 美元下調至 82,000 美元。

Massabni 認為，市場可能並不缺乏買入的理由，但仍然缺少一個足夠強勁的推動力。「市場並不缺乏開始買入比特幣的理由，」他說，「仍然缺失的是一個足夠強勁的催化劑——最有可能是足夠大且持續的資金流，將目前的反彈轉變為真正的趨勢。」

另一個觀察當前情況的視角來自於ETF行業的比較。彭博社ETF分析師Eric Balchunas將比特幣ETF的表現與黃金ETF相比，指出這兩種產品都經歷了快速採用，隨後是較長時間的較弱表現。

在週五的一篇 X 帖文中，Balchunas 表示，比特幣 ETF 可能會遵循類似的「驚人漲幅、痛苦回撤與反彈」模式，且每個週期都有可能逐步創出更高高點。對投資者而言，重點不在於回撤是不可避免的，而在於 ETF 的表現可能是非線性的——由佈局浪潮驅動，而非直線式進展。

隨著七月資金流入累積，市場將測試這是否類似於過往週期的「恢復」階段，或僅為廣泛淨資金流出時期內的一次溫和反彈。

目前，最直接的指標是週度資金流入是否持續，以及比特幣能否突破 Massabni 指出的 $65,000–$65,500 確認區間。未來幾週的 ETF 資金流數據將顯示，7 月的需求僅是賣壓的暫停，還是更持久的機構買盤的開始。

本文原載於 Crypto Breaking News：比特幣現貨 ETF 資金流入持續進入第二週，復甦趨緩 —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新資訊來源。