比特幣 [BTC] 尚未出現明確的走勢，隨著市場等待更清晰的信號，其表現持續收窄。
這種猶豫不決的很大一部分可追溯至目前主導市場情緒的兩個群體——短期和長期持倉者——而短期群體對近期價格走勢的影響最大。
這些交易員在市場情緒充滿恐懼時已開始獲利了結，但資金仍持續流入該資產，這種分歧使比特幣的下一步走勢真正難以預測。
短期持有者推動了比特幣近期的波動
短期持有者（STH）一直是近期比特幣波動和不穩定的主要推動因素。
市場將這些投資者歸類為 STH，因為他們持有資產的時間不超過 155 天，且對情緒變化反應迅速。
比特幣目前的社區情緒報告為「中性」，反映持多頭與空頭頭寸的投資者之間達到平衡。
CryptoQuant 的數據透過長期持有者已花費輸出利潤比率與短期持有者對應比率的比值，確認了此類STH活動。該比值已顯著下降，從5月18日的1.06降至新聞發布時的0.915，下降趨勢表明整體走弱。
這項下跌表明，短期持有者在這段期間內實現的利潤多於長期持有者，因為這群人對價格劇烈波動反應迅速。
長期持有者（LTH）並未完全退出，然而他們在該比率中的參與度最近有所上升，顯示他們也塑造了最近的走勢。
淨未實現虧損暗示比特幣的走勢
歷史上，比特幣價格與淨未實現損失（NUL）之間的相關性一直十分顯著。
每次未實現虧損上升時，價格往往急劇下跌，而這種模式直接與比特幣在市場上的表現相關。
目前大多數投資者仍處於盈利狀態，淨未實現盈虧（NUPL）已攀升至零以上，達 0.17。
閱讀結果顯示比特幣整體僅略為盈利，因此任何更深跌幅的跡象都可能促使這群投資者拋售持倉，因空方對市場的擔憂仍持續存在。
情緒已偏向此方向，因為整體加密貨幣市場處於恐懼狀態，恐懼與貪婪指數為 36——此水平表明投資者隨時可能拋售，拋售潮可能不遠了。
比特幣的資金流信號
在這令人擔憂的背景下，根據資金流入和流出的走勢，市場仍出現了大規模的比特幣買入。
僅這一周，CoinGlass的資金流數據記錄到比特幣購入金額達52.5億美元，而淨流動為-2.5億美元。
淨流出為負，反映買盤較強，更多比特幣流入私人錢包，這是一種長期持有的信號。
更值得注意的是，本週的資金流動比上週更具看漲意義，當時淨流動為 -46.7 百萬美元，而本週的資金外流已超過該數字五倍以上。
最終摘要
- 短期持有者（STH）已實現利潤，市場情緒處於恐懼狀態。
- 本週有 52.5 億美元的新資金流入比特幣，並已進入長期錢包。