ChainThink 消息，8 月 25 日，據市場數據，比特幣近日自約 6.2 萬美元快速上漲至 8 萬美元附近，創近五年來第二大單周漲幅。
但在本輪上漲中，以比特幣計價的期貨未平倉合約（OI）反而持續下降，降至約 58.76 萬枚 BTC，為近五個月低點。
根據 Glassnode 數據，上漲主要由空頭回補和爆倉推動，期間數十億美元的空頭倉位遭清算，形成 Short Squeeze。永續合約年化資金費率仍低於 10%，顯示槓桿並未過度擁擠。
此外，加密貨幣保證金期貨未平倉量已降至約 5.2 萬枚 BTC 的歷史低位，僅佔整體市場的 11%。現金保證金占比提升，有助於降低價格下跌時「抵押品縮水—強制平倉—進一步下跌」的連鎖風險。
當前衍生品市場參與度較低、槓桿結構更健康，或意味著這輪上漲具備更強的可持續性。