比特幣連續四週上漲勢頭面臨需求放緩的考驗

比特幣上周延續漲勢，週線微漲 1%，這是自四月以来首次連續第四週上漲。然而，在週中劇烈反轉後，漲勢顯現出動能減弱的跡象，買盤壓力受到削弱。

該加密貨幣於週二攀升至 67,000 美元的週度高點，隨後下跌 5%，因短期持有者在接近盈虧平衡點時拋售。此下跌強化了上方的阻力，顯示買方仍難以將比特幣推高至近期交易區間之上。

機構需求仍承受壓力

根據最新的 Bitfinex Alpha 報告，短期持有者成本基準已穩定在 68,500 美元附近。過去一個月，該指標逐漸趨近於現貨價格。分析師表示，這一水平已成為關鍵阻力區，可能需要更強勁的比特幣需求才能突破。

到目前為止，儘管近期 ETF 資金流入，該需求仍保持有限。報告指出，機構參與持續減弱。具體而言，CME 比特幣合約跌至 60 億美元以下，而期權達到 2023 年 9 月以來的最低點。

ETF 資金流也反映了表面之下需求較為疲軟。儘管如此，美國現貨比特幣 ETF 仍連續第三週錄得淨流入，總額為 3390 萬美元。然而，他們在週四和週五也出現了 4.652 億美元的資金流出，而貝萊德的 IBIT 轉為淨負值。

機構參與度放緩的另一個跡象是 Coinbase 溢價指數，該指數已連續超過 60 個交易日低於零。Bitfinex 將當前市場狀況描述為典型的夏季放緩，30 天幣幣交易量僅為年均水平的 62.4%。

除了市場活動較弱外，更廣泛的經濟狀況也為比特幣的前景增添了不確定性。美國柴油價格上漲持續壓抑運輸和生產成本，提高通脹可能維持高位的風險。

同時，較高的通脹可能使美國聯邦儲備系統的政策路徑更加複雜，而合約市場認為本週 FOMC meeting 有約三分之一的機率會升息。

該報告還指出，美國十年期實際收益率已攀升至 2.43%，接近可能對風險資產造成壓力的水平。因此，比特幣仍於 63,000 美元至 68,500 美元區間內震盪，等待更強勁的需求或新催化劑。