比特幣的恐懼與貪婪指數結構正移入歷史上與市場底部相關的區域。
關鍵信號不僅在於每日讀數，更在於30天和365天平均值相對於指數第25百分位數（即其歷史分佈的下四分位）的行為。
自2018年以來，每一次主要的底部形成階段都迫使30天平均值低於這一閾值。
在2018年熊市低點時，該值降至約14.9；2020年3月市場震盪後降至約12.1；2021年夏季底部時為約19.7；2022年6月大規模拋售期間降至約11.1；而2022年11月至12月最終底部期間則為約24.1。
此信號並未精確標示最低點：在多個案例中，平均值是在價格觸底後才見底，因為需要數週持續的恐懼情緒才能轉變。它更有效衡量的是恐慌是否已持續到足以耗盡弱勢持倉者。
當前的狀況符合這一條件。
30天平均值自6月9日至7月31日持續低於第25百分位數，最低降至約15.2，現已回升至26.5。同時，365天平均值已下降至28.5。這使得兩者僅相差兩個點：短期情緒正在修復，而長期基準仍在惡化。
這種收縮至關重要。
它表明急性恐懼與結構性恐懼之間的差距已基本閉合；悲觀情緒已不再是臨時衝擊，而是嵌入了週期之中。
歷史上，這通常發生在成熟的累積區附近。然而，2022年的經驗也提供了警示：30天平均值在8月曾率先回升趨近年度趨勢，但比特幣隨後又下跌了約21%，直至11月。
因此，最強有力的確認信號將是SMA30持續突破SMA365，且兩者均轉向上行，同時BTC價格穩守約58.6K美元的低點。若SMA30再度跌破下四分位並伴隨價格崩跌，則將否定底部形成的可能性。
目前，該指標指向情緒已進入深度耗竭階段，並可能出現基底反轉。
