比特幣在強勁的 PMI 數據下重現 2017 年、2021 年宏觀信號回報

歷史總有重演的趨勢，而目前市場似乎正是在這樣定價。 當然，過去的事件並不能保證會再次以同樣的方式發生。

但在交易中，投資者經常參考歷史模式和過往週期來指導其決策。這有時會造成「歷史重複」的錯覺，而實際上，這可能僅僅是市場的巧合。

現在，隨著最新的 PMI 數據出爐，類似的形勢似乎正在形成。如下圖所示，美國 ISM 製造業 PMI 為 55.6，高於預期的 54，這是自 2022 年 6 月以來的最高水平。

較高的製造業PMI通常表明製造活動改善且經濟環境更健康，這可能影響比特幣等風險資產。

值得注意的是，這裡正是歷史模式開始變得有趣的所在。

根據一位 分析師 的說法，每當 ISM PMI 持續維持在 55 以上，加密貨幣市場便會進入主要的上漲階段。該分析師指出，2017 年和 2021 年加密貨幣牛市背後的相同信號再次出現。

在這些週期中，加密貨幣總市值分別突破了 5000 億美元和 2 萬億美元，而比特幣在這些時期分別上漲了 1,336% 和 59%。

儘管如此，僅憑這一信號並不能保證比特幣將重複相同的走勢，尤其是當比特幣仍處於更廣泛的熊市階段，且在 2026 年已下跌超過 25%。

然而，較強的 PMI 數據出現在市場密切關注利率預期之際，值得注意的是，下一次 FOMC 會議加息的機率目前為 64%。

同時，比特幣在鏈上賣壓上升的情況下仍能穩守，為此形勢增添了另一層含義，表明從PMI報告中看到的宏觀環境改善，可能正在為市場動能的潛在轉變奠定基礎。

稱比特幣 [BTC] 在 60,000 美元上方的韌性為潛在的多頭陷阱，並非完全無稽之談。

從鏈上角度看，多個群組的賣壓正在上升。

BlackRock 近期將 1,948.07 比特幣（約值 1.2203 億美元）轉入 Coinbase Prime，而過去一週，比特幣礦工售出了約 1,774 比特幣（約值 1.12 億美元）。此外，吉姆·克雷默也因量子計算的擔憂，警告稱將出售其比特幣持倉。

但更重要的啟示是，經過多年不活動後，沉睡的資金群體突然重新活躍起來。如下圖所示，長期沉睡的比特幣供應量開始再次流動。

持有2至7年的比特幣已開始流回交易所，其中持有3至5年和5至7年的比特幣分別激增595%和1,016%。這表明一些長期持有者正在採取行動，為比特幣當前的價格韌性增添了另一層不確定性。

在這種背景下，最新的 PMI 報告開始具有更重要的意義。

邏輯很簡單：本週發布的關鍵宏觀數據可能會塑造市場對九月FOMC會議的預期。如前所述，加息機率最近已攀升至64%以上。

在這個環境中，較強的 PMI 數據可能是第一個看漲信號，表明宏觀背景可能正變得更支持比特幣和其他風險資產。

這就是為什麼比特幣在賣壓上升的情況下仍具韌性，可能並非又一個多頭陷阱。相反，這可能表明宏觀狀況的改善正幫助比特幣吸收賣壓。

• 比特幣儘管面臨強烈賣壓，仍持穩於 60k 美元上方。
• 一份強勁的 PMI 報告可能通過提升市場信心為 BTC 帶來推動。