外媒援引 BitGo Research 的觀點稱，比特幣上周先後遭遇兩項利空：美國聯邦儲備系統加息 25 個基點，以及美國參議院未能推動 CLARITY 法案進入正式審議。但市場並未出現持續下跌，BTC 在短暫回調後重新站上 8.6 萬美元。
加息後短線回穩
9 月 16 日，美國聯邦儲備系統將聯邦基金利率目標區間上調至 3.75% 至 4.00%，這是自 2023 年 7 月以來首次加息。BitGo Research 認為，市場原本已基本計入此次加息，真正偏鷹的部分來自最新的利率預測。
美國聯邦儲備系統 9 月經濟預測顯示，2026 年和 2027 年聯邦基金利率預期中值均升至 4.1%，高於 6 月時的 3.8% 和 3.6%；2028 年預期中值也由 3.4% 升至 3.9%。18 名與會者中，有 16 人預計到 2026 年底利率仍高於當前區間，這意味著今年內仍存在再次加息的可能。
BitGo 研究主管 Greg Cipolaro 認為，點陣圖釋放的信號尚未被市場完全消化。傳統市場對此表態的反應更為明顯。路透數據顯示，當日道指下跌 1.21%，標普 500 指數下跌 0.44%，短期美債收益率上行，美元走強。相比之下，比特幣在消息公布後一度逼近 7.5 萬美元，隨後數小時內回穩至約 7.6 萬至 7.67 萬美元區間。
CLARITY 法案未通過程序關
在美联储會議前一天，美國參議院以 49 票贊成、50 票反對，否決了推進 H.R. 3633《數字資產市場清晰法案》的程序性動議，未達到進入正式審議所需的 60 票門檻。
該法案旨在為數字資產建立聯邦監管框架，並劃分美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的監管職責。參議員 Thom Tillis 當時投下反對票，以保留提出重新審議動議的程序空間。截至 9 月 23 日，參議院官方記錄中尚未出現新的表決結果。
BitGo 將法案受挫和加息視為約 24 小時內相繼出現的兩項利空。Cipolaro 認為，比特幣在同一週面對兩項負面催化後仍未出現持續性拋售，本身就是值得關注的市場信號。不過，這仍是機構對價格行為的解讀，並不意味著後續監管或貨幣政策風險已被完全計入。
ETF 資金回流支撐反彈
在兩項事件過後，比特幣走勢繼續轉強。CoinGecko 數據顯示，BTC 於 9 月 21 日升破 8.5 萬美元，9 月 23 日報約 86230 美元，7 日漲幅約 13.3%，區間波動大致在 75151 美元至 87330 美元之間。
資金面的變化是反彈的重要背景。美國現貨比特幣 ETF 於 9 月 15 日和 16 日合計淨流出約 7.463 億美元，隨後轉為淨流入：9 月 17 日吸金約 1.595 億美元，次日再流入約 4.33 億美元。到 9 月 21 日，單日淨流入進一步放大至約 9.99 億美元，創 2025 年 10 月以來最大單日流入。
Nansen 高級研究分析師 N 代幣發行lai Sondergaard 表示，這輪上漲看起來由 ETF 買盤回歸與空頭被動平倉共同推動。不過他也提醒，交易所流動仍顯示部分比特幣回流至交易平台，若後續動能減弱，市場仍存在新增賣壓。
這輪反應不同於以往
BitGo 的核心判斷並非比特幣的絕對價格有多高，而是其對緊縮政策的反應正在發生變化。Cipolaro 認為，在此前的加息週期中，比特幣更像高波動風險資產，往往會隨股市一同承壓；而這次則表現為短線下跌後迅速修復。
BitGo 指出，當前市場結構已不同於過去。美國現貨比特幣 ETF 為機構和券商資金提供了合規入口，上市公司持幣規模也在擴大，衍生品市場深度同步提升。這些變化可能削弱比特幣對單一宏觀利空的敏感度，但並不意味著其已完全脫離利率和流動性環境。
補充資訊：美國聯邦儲備系統會議紀要將於 10 月 7 日公布，下一次利率決策會議定於 10 月 27 日至 28 日舉行，市場將持續關注今年內是否還會有進一步加息行動。