須知
- 比特幣在傳統市場走弱的情況下展現出韌性，從低於 80,000 美元回升，本交易週收漲 3.45%。
- 機構投資者支持了較淺的比特幣調整，而現貨比特幣ETF在為期三週的需求期內吸引了約10億美元。
- Wintermute 將 82,000 美元識別為比特幣的突破水平，而 72,000 美元和美國通脹數據可能決定牛市週期的強度。
比特幣（BTC）在貨幣政策預期趨緊、以及股票、債券和其他傳統市場持續疲弱的情況下，仍展現出顯著的強勢。根據 Wintermute，投資者正將資金從科技股轉向加密貨幣，並從長期的 AI 漲勢中獲利。
強勁的美國勞動數據提高了市場對美國聯邦儲備系統再次加息的預期，市場定價顯示其概率接近 60%。因此，黃金下跌，政府債券走弱，科技股失去動能，投資者正在評估緊縮貨幣條件的影響。
在反應期間，比特幣價格也從 82,400 美元下跌至 80,000 美元以下，但買方迅速吸收了隨之而來的賣壓。這股需求幫助比特幣收復失地，週末收漲 3.45%，與數種表現不佳的傳統資產區分開來。
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機構需求改變比特幣的市場週期
比特幣已進入一個由機構參與、更強的累積以及對受監管交易所交易基金產品的需求所支持的年輕市場週期。在2018年和2022年類似的階段，比特幣已下跌超過75%，並在更長的時間內持續低迷。
這個週期的最大回撤接近 50%，表明投資者在比特幣達到歷史上嚴重虧損之前就已進場。目前，主要基金透過現貨比特幣 ETF 而非等待加密貨幣達到預定價格目標來獲得敞口。
在三週內，約有10億美元流入這些產品，其中一個週四的交易時段更創下自1月以來的最大資金流入。同時，對Bittensor（TAO）和Render（RENDER）的日漸關注，表明需求已開始延伸至風險較高的AI代幣。
比特幣面臨關鍵的 $82,000 和 $72,000 水平
Wintermute 識別出 82,000 美元為可能強化 比特幣的看漲結構 並吸引側邊資金的主要水平。相反地，72,000 美元為報告中的關鍵無效水平，因為跌破此水平可能削弱正在發展的看漲市場論點。
美國於9月11日公布的通脹數據將是另一項重要考驗，因其結果可能重塑貨幣政策預期。通脹壓力降低或可支持加密貨幣需求，而數據高於預期則可能引發多個風險敏感資產類別的再度拋售。比特幣在80,000美元附近回升並未消除下行風險，儘管Wintermute認為機構需求已改變過往的市場週期模式。
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