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強非農數據為加息增添籌碼，比特幣跌破八萬但跌幅有限
比特幣上周經歷了一輪「非農衝擊波」，週四美國聯邦儲備理事會理事 Waller 釋放鴿派信號後，比特幣一度衝至 82,000 美元附近。然而週五非農數據意外爆表：8 月新增就業 16.2 萬人，接近市場預期的三倍，加息機率隨即從五成左右跳升至約 60%。兩年期美債收益率升至 4.41%，創 2025 年 1 月以來新高，比特幣應聲從 82,000 回落至 79,500 附近整理。
但這次回調的幅度，遠小於此前「加息預期升溫+美債收益率飆升」組合下的跌幅。資金面給出了解釋：美國現貨比特幣ETF 上週淨流入約 9.87 億美元，連續第三週為正；過去三週合計流入約 38 億美元，是 2026 年以來最強三周。
比特幣上方的壓力高度集中在50週均線和8.2萬至8.4萬美元一帶。多位技術分析師提到，BTC尚未有效站上50週均線，也尚未突破5月高點83,000美元，因此嚴格來說還不能確認形成更高高點；Colin Talks Crypto提醒，歷史上熊市結束通常需要連續兩週收在50週均線上方；Doctor Profit認為，若82,500美元被放量突破，下一目標可看88,000美元。
在支撐位方面，市場重點關注 77,000 至 78,750 美元區間。Killa 表示，比特幣在經歷大幅上漲後「傾向於進入區間震盪」，77,000 美元是關鍵觀察位。但 Dirk Crypto Diggy 提示，當前日線、12 小時和 4 小時級別均出現看跌背離，且 9 月、10 月通常是熊市週期中偏弱月份，追高資金需要警惕「利好兌現」。期權端信號同樣值得關注：交易員正在為「CPI 日大波動」買保險：若現貨 BTC 能在 78,500 美元上方橫盤，且期權市場看漲倉位繼續堆到 82,000 至 85,000 美元，價格突破時容易出現做市商被動買入的「助推」；反過來，如果 CPI 偏熱、波動率上升，賣方對沖會放大回踩。
BIT資產管理負責人Daniel YU表示，九月歷來是比特幣表現偏弱的月份，過去15年中有9年收跌。而當前比特幣50日與200日均線形成的「金叉」預計在9月11日前後出現，恰逢8月CPI公布日。本週PPI與CPI數據將直接決定9月15日至16日美联储議息會議前的市場定價：如果CPI溫和，「金叉+ETF回流」的組合有機會把80,000美元從阻力變成支撐；如果CPI偏熱，加息落地疊加九月季節性，回踩77,500美元乃至72,000–74,000美元區間的風險會明顯上升。
今日重點：
本週預告 | Anthropic 計劃公布其 IPO 招股說明書；美國 8 月 CPI 及核心 CPI 登場
數據：APT、LINEA、CHEEL 和 PEAQ 代幣將於本週迎來大額解鎖
Upbit 將於 9 月 7 日下架 BONK 代幣
Ondo Finance 自 9 月 8 日起停止在 Aptos 和 Noble 銘造 USDY
Michael Saylor：目標是在9月8日左右推動STRC回錨
Upbit 24 小時交易量排名：XRP、RAY、BTC、ORCA、ETH
比特幣現貨 ETF 上週淨流入 9.87 億美元，連續三週淨流入
以太坊現貨 ETF 上週淨流入 2.18 億美元，連續三週淨流入
SOL 現貨 ETF 上週淨流入 617.51 萬美元，連續十週淨流入
XRP 現貨 ETF 上週淨流入 1896.02 萬美元
HYPE 現貨 ETF 上週淨流入 1227.34 萬美元
今日市值前100幣種最大漲幅：KAS 漲 15.5%、TAO 漲 14.3%、WLD 漲 13.4%、ICP 漲 12.5%、LINK 漲 9.1%。
非農數據大幅超出預期，加息預期升溫，美股承壓，AI硬體逆勢走強
週一美國與加拿大股市因勞動節休市，美股流動性暫停。上週五的收盤價成為假期前最後參考點：道指跌 0.51%，標普 500 跌 0.38%，納指跌 0.29%。非農數據是唯一推手，強就業意味著利率可能更高、更久。本週市場將迎來美联储 9 月議息會議前的關鍵數據驗證，交易員密切關注週四的 PPI 及週五的 CPI 數據。
美國國債是壓制股市的關鍵變數，Miller Tabak首席市場策略師Matt Maley指出，10年期美國國債收益率4.8%是重要關口，若持續站上該位置，衝擊將不止於債券市場，還會外溢至高估值成長股、商業地產和其他長期限資產。諾亞ARK香港Michael Chen也認為，“財政主導”正迫使投資者要求更高的風險補償。
特斯拉週五下跌近6%，創近期最大單日跌幅，Cybercab發布會未進行直播、馬斯克缺席、車隊規模與投放時間表不明確，加上NHTSA針對無方向盤、無踏板車輛的自我認證程序展開調查，市場再次上演「買預期、賣事實」；蘋果、微軟等大型科技股同步回調。
AI 硬體板塊逆勢扛住壓力，費城半導體指數上週五上漲 3.37%，Aehr 漲 13.1%、科休半導體漲 10.31%、科磊漲 7.32%、泛林漲 5.12%、阿斯麥漲 4.17%。英偉達漲 0.84%，黃仁勳高呼「AGI 已到來」，並稱 OpenAI Astra 背後是英偉達超過 10 萬張 GPU 訓練叢集，40 萬張 GPU 即將上線；The Kobeissi Letter 則估算，到 2030 年美國大型資料中心數量或從約 90 座增至 280 座，科技公司資料中心投資或達 7 萬億美元。
因此，週二美股恢復交易後，NVIDIA、AMD、Broadcom、Micron、SanDisk、TSMC、Oracle、CoreWeave、Vertiv 以及光通信和數據中心電力鏈，將繼續是資金重點觀察對象。
加密概念股漲跌分化，據BIT美股數據顯示，Circle 下跌 1.14%，Strategy 下跌 1.39%，Robinhood 下跌 2.09%，Coinbase 大跌 4.18%。
在礦企方向，IREN 漲幅居首，上漲 7.27%，Hut 8 Mining 上漲 6.19%，Bitdeer 上漲 3.95%，Riot Platforms 上漲 3.12%，Cipher Digital 上漲 2.13%，Terawulf 上漲 1.73%，Marathon Digital 下跌 2.50%；嘉楠科技 下跌 8.47%；American Bitcoin 大跌 14.45%。
日韓存儲晶片狂歡，港股光通信逆勢爆發
亞太市場今日最亮的火來自韓國和日本，韓國首爾綜指 KOSPI 收漲 4.6%，日經 225 指數收漲 2.1%，日本東證指數漲 0.6%。
韓國市場的核心敘事是「AI存儲週期尚未結束」。高盛亞太首席股票策略師Timothy Moe維持KOSPI 12,000點目標位，認為市場低估了AI對存儲晶片製造商盈利週期的推動；他預計美國科技巨頭明年的資本支出可能超過1.2萬億美元，遠高於此前約8,000億美元的預測。三星電子上漲5.68%，SK海力士上漲8.26%，資金押注HBM、DRAM漲價與數據中心擴建持續落地。高盛強調，韓國先進存儲晶片公司的估值仍處於歷史低位，若盈利實現，當前市場定價並未充分反映AI資本支出的持續性。
日本市場則由晶片與科技權重帶動，铠俠上漲9.31%，軟銀集團上漲11.22%，Lasertec半導體上漲7.26%，半導體設備、存儲和AI投資鏈條同步走強。但日本市場還有一個重要變量：8月外匯儲備降至9950億美元，市場懷疑日本為創紀錄規模的日圓干預出售了部分美債；如果這一行為持續，美債長端供給壓力可能進一步增加。
在A股方面，創業板指高開高走，上漲3.41%，上證綜合指數上漲0.07%，深證成指上漲1.91%。全市場約3,100隻個股上漲，資金集中湧入算力硬體、PCB、CPO、存儲晶片、通信設備。算力硬體成為A股最強主線，劍橋科技、景旺電子、中京電子、深南電路等多隻股票涨停，中際旭創A股上漲超10%，市值重回萬億元。高盛給予中際旭創A股“買入”評級，目標價2,645元人民幣，並首次覆蓋H股，目標價3,267港元；花旗也首次覆蓋中際旭創H股並給予“買入”評級，稱其受益於AI光通信需求、頻寬升級、矽光子技術及產能擴張。
港股整體偏弱，恒指跌 0.93%，恒生科技指數跌 0.92%，科網股多數走低，百度跌 5.74%，小米跌 3.94%，美團跌 2.02%，騰訊跌 0.72%。但算力鏈逆市爆發，劍橋科技漲 21.06%，中際旭創漲 13.22%，匯聚科技漲 7.73%，長飛光纖光纜漲 7.40%；PCB 方向廣合科技漲 13.69%，芯碁微裝漲 11.35%，勝宏科技漲 11.09%，建滔積層板漲 7.73%。
政策面亦強化通信與國產算力的敘事，工業和信息化部提出，到2030年全面建成新一代通信網，適時啟動6G商用，推進萬兆光網試點。華為發布Mate XT 2三折疊手機，搭載全新麒麟9050 Pro晶片，這是華為時隔六年再次在旗艦發布會上推出全新高性能麒麟晶片。
金融板塊則表現承壓，財政部3000億元特別國債注資中央金融機構落地，中國工商銀行、中國農業銀行、人保、再保、國壽、太平、進出口銀行、中國出口信用保險公司等獲資本補充。中信建投認為這有利於穩信貸、穩預期，但短線資金明顯更偏愛AI硬體。
接下來需要關注：
9月7日（週一）
美股、加拿大股市因勞動節休市：美國市場休市一日，黃金、白銀、原油交易提前結束，全球流動性將明顯下降。低流動性環境下，中東局勢、原油跳空和美元波動容易被放大，亞洲及歐洲交易時段將承擔更多價格發現功能。
華為 Mate XT 2（14:30）、小米 18 Fold 發布會（19:00）：華為新一代三折疊旗艦將首發 HarmonyOS 7，小米 18 Fold 將搭載玄戒 O3 AI 旗艦處理器。折疊屏、鉸鏈、面板、存儲、精密結構件和端側 AI 產業鏈可能獲得情緒催化。
港股通擴容生效：百度集團-W、群核科技等正式調入港股通標的名單。南向資金是否流入，將影響相關個股短線表現。
9月8日（週二）
0:00 加拿大對美國約200億美元商品反制關稅生效：貿易摩擦重新升溫將增加北美產業鏈成本不確定性。汽車、農產品、工業品及跨境供應鏈相關公司可能受到情緒擾動。
9:20 Jangbo Long to list on Hong Kong stock exchange: The company plans to raise no more than HK$6.28 billion, with the H-share offering price significantly discounted compared to A-shares; today’s performance will test market sentiment toward the storage industry chain and semiconductor IPOs.
23:00 美國8月紐約聯儲1年通脹預期：若通脹預期上升，聯準會更難停滯加息；若回落，美債收益率和美元壓力可能緩和。
9月9日（週三）
0:00 美國財政部擴大版美債回購計劃生效：單次最高回購規模至少提高一倍至40億美元以上，持續至11月4日，旨在改善長端美債市場流動性。若回購提升市場承接能力，10年期美債收益率可能階段性回落；若長債需求仍弱，收益率逼近5%的風險將繼續壓制科技股估值。
01:00 580 億美元 3 年期美國國債拍賣：這是三天拍賣窗口的第一場關鍵測試。
9月9日至10日，美國共和黨中期選舉大會召開：市場關注特朗普及共和黨在關稅、財政、移民和能源政策上的表態。若政策基調偏強硬，可能影響美元、能源、國防、製造業回流和全球貿易鏈定價。
9 月 9 日至 10 日，巴黎太空峰會：據悉美國企業如藍色起源、SpaceX、StokeSpace 和 Starcloud 將缺席，需關注美歐航天合作是否出現政治或商業層面的摩擦，可能對商業航天和衛星通信概念股造成情緒擾動。
9月9日至10日，第11屆“一帶一路高峰論壇”：在香港會議展覽中心舉行，李家超出席。
Udai Robotics listed on Hong Kong stock exchange: The enthusiasm for robot IPOs will impact sentiment in the robotics, automation, and AI hardware sectors.