比特幣的預計挖礦生產成本約為 $54,939，而該網絡的標誌性資產尚未跌破這一底線。在礦工們應對自最近一次減半將區塊獎勵減半以來行業面臨的最艱難經濟環境之際，這是一個值得注意的數據點。
算力揭示了真實情況
比特幣的算力於 2026 年 4 月達到約 995 EH/s 的高點，僅略低於心理上重要的 1 ZH/s（澤哈希）門檻。此後已穩定在約 959 EH/s。
但 2026 年發生了一件不尋常的事。該網絡在六年來首次出現算力季度下降，並非因價格崩盤或監管打壓，而是因為礦工開始將其計算能力轉向完全不同的目標：人工智慧。
重大的 AI 轉向
公開的礦業公司，如 CleanSpark、Core Scientific 和 Hut 8，已開始將部分基礎設施重新配置至人工智慧（AI）和高性能運算（HPC）。比特幣挖礦收益隨價格和難度波動，而 AI 運算租賃則為礦工提供罕見的穩定且固定利率收入。
CoinShares 及其他分析師指出，這一轉變正在加速。預測顯示，到 2026 年底，與 AI 相關的合約可能成為部分公開礦場的大部分收入來源。
減半後，區塊獎勵降至 3.125 BTC。哈希價格（礦工每單位計算能力所獲得的收益）也隨之下降。
生產成本底線對價格的意義
比特幣交易價格高於其 54,939 美元的生產成本，為該資產提供了一種經濟引力。當價格接近或低於生產一枚比特幣的成本時，邊際礦工會退出，難度會向下調整，剩餘的礦工將變得更盈利。這是一種內建於比特幣協議設計中的自我修正機制。
CoinShares 的分析師估計，如果有利的價格趨勢持續，比特幣的算力到 2026 年年底可能達到約 1.8 ZH/s。然而，由於 AI 資源重新配置趨勢，這一增長速度可能會比以往週期更慢。