Deribit 的 DVOL 指數，即比特幣期權的 30 天隱含波幅，於 10 月 19 日收於 37.33。這一數值低於該指數自 2021 年 3 月以來 92% 的交易日水平。
要使隱含波幅維持在如此低的水平，期權賣方必須對下個月市場保持平靜感到安心，而市場走勢也支持了他們的判斷。過去30天的實際波幅為28.84，因此期權仍定價了比比特幣實際波動多約9個點的移動幅度。曲線呈上升趨勢：2日期權交易價接近31，11月27日的月度期權接近36。
永續合約呈現相同的情況。CryptoQuant 的所有交易所資金費率於 10 月 19 日為 0.0072%，處於過去一個月的範圍內，遠低於標誌著大量多頭頭寸的峰值。永續交易者為保持多頭頭寸支付了少量期權費，他們並未蜂擁而入。
這個細節至關重要。低隱含波幅並不意味著期權物超所值。在2022年4月至2026年9月的1,606天中，DVOL 在73.7%的天數中定價的波幅高於接下來30天實際實現的波幅，中位數高出10.5個點。平靜的市場通常定價高於其實際表現。
偏斜是唯一存在傾斜的地方。11月到期的25-德爾塔值風險反轉為-3.19，因此交易員仍為下行保護支付略多於上行看漲期權的費用。該到期日最大的未平倉量位於90,000美元和75,000美元的行權價，大致圍繞現貨價81,684美元。
期權市場和永續市場均認為，沒有人願意為大幅波動支付溢價。
突破讀取的條件是：DVOL 收盤高於 45，或所有交易所融資持續高於 0.01% 持續一週，這表明交易員正在為行情波動做準備；而 DVOL 收盤低於 33 且融資持平，則表明市場正變得更加沉寂。
要使隱含波幅維持在如此低的水平，期權賣方必須對下個月市場保持平靜感到安心，而市場走勢也支持了他們的判斷。過去30天的實際波幅為28.84，因此期權仍定價了比比特幣實際波動多約9個點的移動幅度。曲線呈上升趨勢：2日期權交易價接近31，11月27日的月度期權接近36。
永續合約呈現相同的情況。CryptoQuant 的所有交易所資金費率於 10 月 19 日為 0.0072%，處於過去一個月的範圍內，遠低於標誌著大量多頭頭寸的峰值。永續交易者為保持多頭頭寸支付了少量期權費，他們並未蜂擁而入。
這個細節至關重要。低隱含波幅並不意味著期權物超所值。在2022年4月至2026年9月的1,606天中，DVOL 在73.7%的天數中定價的波幅高於接下來30天實際實現的波幅，中位數高出10.5個點。平靜的市場通常定價高於其實際表現。
偏斜是唯一存在傾斜的地方。11月到期的25-德爾塔值風險反轉為-3.19，因此交易員仍為下行保護支付略多於上行看漲期權的費用。該到期日最大的未平倉量位於90,000美元和75,000美元的行權價，大致圍繞現貨價81,684美元。
期權市場和永續市場均認為，沒有人願意為大幅波動支付溢價。
突破讀取的條件是：DVOL 收盤高於 45，或所有交易所融資持續高於 0.01% 持續一週，這表明交易員正在為行情波動做準備；而 DVOL 收盤低於 33 且融資持平，則表明市場正變得更加沉寂。
