比特幣價格下跌 53%，逼近自 2018 年以來最長的月度下跌週期

Decrypt 於 2025 年 2 月下旬發布的最新分析顯示，全球首屈一指的加密貨幣比特幣可能即將打破自 2018 年慘烈熊市以來最長的月度下跌紀錄。此潛在里程碑的到來，正值該數位資產已從前一年 10 月的高點下跌約 53%，正危險地逼近當時歷史性下跌中錄得的 56.26% 價值萎縮。

目前，隨著二月接近尾聲，比特幣面臨一場關鍵考驗。若該月以淨下跌收場，則將正式標誌著這項旗艦加密貨幣連續第五個月出現虧損。這一發展使市場距離目前的紀錄——2018年6月創下的紀錄——變得異常接近。當時，比特幣經歷了持續六個月的持續下跌，這一紀錄已保持近七年。分析指出，由於比特幣在2025年2月已下跌13.98%，短期前景顯得艱難。因此，市場觀察家正以更高的關注度審視週線收盤價和交易額。

要理解這一潛在紀錄的意義，必須檢視這兩個時代的背景。2018 年的熊市是在由首次代幣發行（ICOs）和零售投資者狂熱推動的前所未見投機泡沫之後出現的，監管不確定性和擴展爭議對此輪下跌產生了重大影響。相比之下，當前 2025 年的環境涉及不同的宏觀經濟因素，包括全球利率政策以及機構加密貨幣產品（如現貨比特幣 ETF）的成熟。儘管跌幅百分比相似，但 underlying 市場結構和參與者特徵已發生顯著變化。下表列出了關鍵對比指標：

這項比較分析顯示，儘管模式可能相似，但基本背景從不相同。機構採用率的提升為市場提供了2018年所沒有的潛在緩衝，但同時也從傳統金融渠道引入了新的波幅來源。

專家對市場週期與心理的見解

市場分析師常參考歷史週期來判斷潛在的轉折點。與2018年紀錄的接近並非僅是統計上的巧合；它代表了市場心理的一次關鍵考驗。歷史上，長期的下跌往往會耗盡賣壓，並為反轉創造條件，這種現象被稱為「斷頭」。多家區塊鏈分析公司監控鏈上指標，例如交易所資金流動和長期持有者行為，以識別賣方疲軟的跡象。例如，代幣持續從交易所錢包轉移到私人保管，可能標誌著從賣出轉向累積的轉變。儘管過去的表現無法保證未來結果，但這些數據點為評估市場情緒提供了超越簡單價格圖表的事實依據。

除了內部市場動態外，外部宏觀經濟因素在比特幣當前的走勢中也發揮著重要作用。2025 年，中央銀行貨幣政策、通脹數據和地緣政治穩定性等因素直接影響風險資產的表現，包括加密貨幣。與 2018 年不同，比特幣在宏觀經濟壓力時期與納斯達克等傳統指數的相關性更高，儘管仍具波動性。這種整合意味著，打破連跌局面可能同樣取決於聯邦儲備系統的聲明或就業報告，而非僅僅取決於區塊鏈特定的新聞。因此，全面分析必須考慮以下相互關聯的要素：

• 全球流動性狀況：金融市場中資本的可獲得性。
• 機構投資組合再平衡：大型基金如何管理其數位資產配置。
• 監管明確性（或缺乏 thereof）：美國和歐盟等主要經濟體正在演變的框架。
• 技術採用指標：網路成長、開發者活動與 Layer-2 擴容方案使用情況。

這些因素共同造就了比特幣價格趨勢存在的環境，使當前潛在的紀錄成為一個多方面的事件。

建議比特幣可能打破自2018年以來最長的虧損週期的分析，突顯了加密貨幣市場的一個關鍵時刻。儘管與過往熊市的統計相似性清晰可見，但當今的市場環境因機構參與和宏觀經濟相互依存而更具複雜性。無論紀錄是否被打破或連跌是否終止，這一時期都將為比特幣的成熟度與韌性提供寶貴數據。觀察者應同時監控鏈上分析與更廣泛的金融指標，以全面理解這一潛在歷史性比特幣趨勢。

Q1：比特幣歷史上最長的月度虧損紀錄是多少？
比特幣歷史上最長的月度虧損連敗發生在2018年，從1月持續至6月，共計六個月。

第二題：當前比特幣價格下跌與 2018 年相比如何？
截至 2025 年 2 月下旬，比特幣已從 10 月的高點下跌約 53%，接近 2018 年熊市期間經歷的 56.26% 總跌幅。

Q3：當前市場與 2018 年相比，有哪些因素不同？
主要差異包括通過交易所交易基金（ETF）進行的重大機構投資、更完善的監管環境，以及比特幣與宏觀經濟因素的相關性提高，這與2018年更孤立、以零售為主的市場不同。

問題四：打破這段虧損連線是否能保證價格回升？
不，歷史模式並不能保證未來的表現。儘管長期下跌通常會先於積累期，但價格恢復取決於市場情緒、採用率和外部經濟條件的複雜組合。

問題五：分析師會觀察哪些指標來判斷熊市趨勢的結束？
分析師監控鏈上數據，例如交易所外流趨勢（代表持有）、長期投資者的行為、挖礦經濟學，以及全球金融市場風險偏好的更廣泛指標。