總部位於新加坡的 Bitcoin 礦池運營商 Poolin 與兩家美國合夥人已根據可透過 PACER Monitor 查閱的法院文件，向新澤西州法院申請第 11 章破產。此舉進一步顯示出礦業部門部分領域因電力成本和基礎設施開支壓縮保證金而面臨壓力。
在 filing 中，Poolin Technology PTE Ltd 評估負債範圍為 1 億至 5 億美元，資產為 100 萬至 1,000 萬美元，債權人數量為 10,001 至 25,000 人。公司亦向法院申請批准透過擬議的 stalking-horse 出價，將兩個德克薩斯州西部的礦場出售給 Thor CALAP LLC。
重點摘要
- Poolin 及其美國合夥人已在新澤西州申請第 11 章破產保護，稱資產與負債估計值之間存在巨大差距。
- Poolin 正尋求透過獵馬程序批准以合計 5200 萬美元出售其 Tarbush 和 Pyote 德州西部礦場。
- 計劃進行一場由法院監督的拍賣，根據擬議的程序，投標截止日期為 Sept. 8。
- 該案例反映了行業內更廣泛的壓力，其他礦工正在進行重組或轉向人工智慧和高性能計算。
破產申報及擬議的西德克薩斯資產出售
Poolin 的破產申請與法院監督下的重組及變現剩餘資產的努力相關。該公司提交的文件中估計負債為1億至5億美元，而資產估計在100萬至1,000萬美元之間，債權人數量介於10,001至25,000人之間。
除了申請第11章保護外，Poolin 也請求獲准將位於德克薩斯州西部的兩個礦場出售給 Thor CALAP LLC。建議的 stalking-horse 出價將此交易估值為 5200 萬美元，分為：
- 3700 萬美元用於收購 Tarbush 資產，包括承擔的負債。
- 1500萬美元用於Pyote網站，包括電力權、設備及其他與礦場相關的資產。
該申請文件進一步指出，該出售將受法院監督拍賣規範，並根據擬議的投標程序，於9月8日為投標截止日期。
Poolin 的持倉位置已發生變化
Poolin 的破產發生在其實際在礦業中的地位下滑之時。根據 Hashrate Index，Poolin 目前是按算力計算的第 17 大 Bitcoin 礦池運營商，市場份額約為 0.2%。
因此，這份文件的結果不僅僅是一個個案故事：它突顯了自 Poolin 鼎盛時期以來競爭格局的變化。該公司曾於 2019 年被報導為全球最大的比特幣礦池，但其算力份額隨後因其他運營商擴張和多元化而下降。
行業壓力：重組與人工智能轉型
Poolin 的破產符合一個更廣泛的模式，即比特幣礦工越來越尋求重組途徑或新的業務線，以應對營運限制。報導指出，財務壓力部分由 電力成本上升 所推動，一些礦場已關閉，而其他礦場則尋求額外收入。
在更廣泛的報告中，先前的例子包括 NFN8 集團及其兩名合夥人在二月根據第 11 章提出的申請，這些實體尋求德克薩斯州西部地區的破產保護。其他礦工則採取了不同的策略，包括轉向人工智慧和高性能計算基礎設施。
例如，報告指出，2025 年 11 月，Bitfarms 完全停止了其比特幣挖礦業務，轉向人工智慧和高性能計算數據中心。最近，報告引用了上市挖礦企業關於人工智慧相關基礎設施的重大公告：
- Hut 8 宣布簽訂一項價值 9.8 億美元的 15 年 AI 數據中心園區租約。
- IREN 公布與 AI 開發商簽訂了 28 億美元的雲端服務合約。
同一份報告亦提及MARA Holdings計劃收購一處位於德克薩斯州、容量最高達2吉瓦的場地，以擴展其人工智能和數位基礎設施的願景。
在其報導中，該來源進一步引用了伯恩斯坦的評論，指出人工智能公司可能需要與第三方供應商（例如比特幣礦工）達成協議，以克服人工智能數據中心的計算能力限制。
為何此第11章案件對市場至關重要
對於投資者和行業參與者而言，Poolin 的申報之所以值得注意，不僅因為其在破產法院內的狀況，更因為它可能影響在眾多運營商重新調整策略期間，挖礦供應和託管能力的演變。
擬議出售的特定西德克薩斯採礦地點——包括相關的電力權益和設備——也凸顯了價值集中的所在。實際上，電力獲取和可部署的基礎設施通常是採礦經濟學中的決定性因素，尤其是在能源價格和設備成本挑戰盈利能力的情況下。
同時，對 AI 基礎設施的整體轉向表明了對算力需求的更深層次重組。比特幣挖礦與網絡激勵掛鉤，而 AI 數據中心的擴張則取決於長期容量規劃。這種差異有助於解釋為何一些礦工試圖將實體資產和能源合約轉換為不同的盈利模式——但 Poolin 的破產表明，並非所有運營商都能夠足夠迅速地完成這一轉型，或以對債權人有利的條件進行。
一個關注點是法院監督拍賣的時間和結果。該文件建議將投標截止日期定於9月8日，這將決定是否會出現超越 stalking-horse 評估值的競爭性出價，或 Thor CALAP LLC 的出價是否會成為更廣泛資產處置的基準。
讀者應密切關注破產案卷，以獲取拍賣程序、任何競爭出價以及 Tarbush 和 Pyote 場地最終處置的最新資訊。同樣重要的是，此案可能提供另一個數據點，說明礦業運營商能否以及多快將能源和基礎設施密集型業務轉向 AI 相關的計算需求。
本文原載於 Crypto Breaking News：比特幣礦池 Poolin 要求第 11 章保護 —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。