比特幣礦工 Sphere 3D 計劃稀釋股東 50.9%

比特幣礦機公司 Sphere 3D 擁有高達 1030 萬美元的經修訂的現貨銷售額度，用於營運資金，而其現行政策亦允許將挖出的比特幣出售以用於營運資金或成長。

在截至7月31日的招股章程補充文件中假設的每股2.35美元價格下，完全使用該融資設施將增加4,382,978股普通股，並使公司的基本股數增加50.9%。

該銷售將使基本流通股份從 8,619,150 增至 13,002,128。修訂後的融資安排取代了 Sphere 3D 之前的 ATM 招股說明書。這是一項授權，而非已完成的發行：A.G.P. 和 Maxim 沒有義務出售最低數量，發行的股份數量將取決於實際市場價格。

4,382,978 股新發股份將佔最終基本總數的約 33.7%，而已發行股份則佔約 66.3%。然而，該申報文件的基本數字不包括股票期權、限制性股票單位、限制性股票獎勵、優先股轉換股份、認股權證以及為未來股權獎勵而保留的股份。

Sphere 3D 評估，若全數售出假設的發行，扣除 3% 的銷售代理佣金及預計發行費用後，淨收益約為 990 萬美元。其先前的計劃顯示，股權渠道已使用過：一份配套的 Form 8-K 指出，公司已於 7 月 30 日前根據被取代的招股說明書售出 2,172,789 股，總籌資額為 513 萬美元。這些銷售並不代表使用了修訂後的融資機制。

相關閱讀

比特幣庫存公司競相購買更多比特幣，但股東可能要付出代價

Capital B 和 BTC AB 想要增加比特幣的曝險，但它們的融資計畫考驗投資者願意接受多少稀釋和財務風險。

2026年6月22日·Liam 'Akiba' Wright

最新可用的綜合基線早於ATM修訂前。截至3月31日，假設性帳戶顯示Sphere 3D與Cathedra合計現金為338萬美元，數位貨幣為206萬美元。這些數字假設合併於該日完成，並非交割後的實際餘額。

Sphere 3D 的獨立 季度帳戶 報告截至 3 月 31 日現金為 3.15 百萬美元，持有 26.2 比特幣，資產負債表公允價值為 1.79 百萬美元。該公司在本季度產生了 2.79 百萬美元的比特幣銷售收益，並表示所有處置資金均用於營運。

其七月招股說明書指出，管理層可在需要營運資金或成長時繼續出售挖礦所得的 Bitcoin；該文件描述了一項政策選擇，並未指明任何具體的 Bitcoin 賣出訂單。

相關閱讀

美國最大的比特幣礦商之一考慮出售其全部 53,000 比特幣存貨

MARA 將 53,822 BTC 重新定義為「可快速轉換」的流動性來源。

2026年3月4日·Gino Matos

這種靈活性與已記錄的流動性壓力形成對比。Sphere 3D 的 2025 年審計報告包含了一段關於持續經營的說明段落，而 Cathedra 的審計 則包含了一項獨立的持續經營事項。Cathedra 截至 3 月 31 日的中期財務報表還報告了該季度出現 C$4.35 百萬的營運資金缺口，以及營運活動中使用的淨現金為 C$1.17 百萬。

相關閱讀

比特幣礦業公司因電力成本上升售出 3.48 億美元比特幣，擁有 71 億美元儲備的公司開始「拋售」

公共礦工的持倉在一個月內下降了 4.44%，即使發生 10% 的強制平倉，也約等於 26 天的新發行量。

2026年2月25日·Gino Matos

截至8月3日對Sphere 3D的SEC提交資料進行檢查，尚未有後續公司申報披露根據修訂後融資安排進行的銷售。這並不排除未來可能報告的交易。

在進一步披露之前，可衡量的風險敞口為已申報的容量：最多可增加 50.9% 的基本股份，並同時執行將比特幣視為營運流動性的政策。

文章 Facing a severe cash crunch, Bitcoin miner Sphere 3D quietly prepares to dilute its shareholders by a staggering 50% 首次出現於 CryptoSlate。