比特幣在美國聯邦儲備系統 9 月議息會議前仍未擺脫區間震盪。多位分析人士認為，在政策結果出爐前，市場更可能在 7.8 萬至 8.2 萬美元之間反覆波動，而非立即出現明確突破。
截至發稿，比特幣報約 79,176 美元，24 小時下跌 0.8%。CoinGecko 數據顯示，過去一天價格區間在 78,707 美元至 80,494 美元之間，成交量增至約 244 億美元。
8.2 萬美元上方賣壓仍在
Bitfinex 向 crypto.news 表示，當前走勢更接近「偏強整理」，而非已確認向上突破。現貨 ETF 的持續買盤為市場提供支撐，但較高的美國國債收益率，以及市場對美國可能再次加息的預期，仍在壓制風險資產表現。
報導提到，比特幣此前再次嘗試站穩 8 萬美元上方，但在接近 80,500 美元時遇到賣盤，價格繼續停留在 Bitfinex 所劃定的 77,200 美元至 82,100 美元區間內。CoinEx 首席分析師 Jeff Ko 預計，在美國聯邦儲備系統公布利率決定前，波動區間可能進一步收窄。
他指出的短期支撐位在 7.8 萬至 7.9 萬美元之間，區間上沿則在 8.2 萬美元附近。若跌破下沿，市場可能重新測試 77,200 美元；若向上突破，則需先站上 80,500 美元，隨後才有機會挑戰 8.2 萬美元附近更強的賣壓。
ETF 資金流繼續支撐底部
Ko 表示，截至 9 月 4 日當週，美國上市現貨比特幣 ETF 單週淨流入 9.869 億美元，近三週累計淨流入約 38 億美元。機構資金持續流入，是比特幣在市場加息預期升溫背景下仍能維持在 8 萬美元附近的重要原因。
不過，他也認為，僅憑連續三週淨流入，還不足以確認市場已經進入穩定的長期吸籌階段。相比價格快速上漲後出現的追漲買盤，如果比特幣在橫盤甚至回落階段，ETF 仍保持淨流入，才更能說明配置型需求在增強。
報導還提到，美國現貨比特幣 ETF 在 8 月合計吸引 35.2 億美元資金流入，21 個交易日中有 16 天錄得淨流入。與此同時，比特幣價格從 6 萬美元出頭一路升向 8 萬美元附近。
但 ETF 並未在今年上半年完全阻止跌勢。文章援引此前數據稱，2026 年上半年這類基金合計淨流出 52.9 億美元，當時比特幣價格從約 9.4 萬美元回落至 6.3 萬美元。
通脹數據與利率決定成為焦點
分析人士認為，9 月 15 日至 16 日的聯邦公開市場委員會會議，是當前區間能否被打破的最大外部變量。市場正在評估美联储是否會在現有 3.50% 至 3.75% 的聯邦基金利率目標區間基礎上，再加息 25 個基點。
在此之前，美國通脹數據將先影響市場預期。美國生產者價格指數將於 9 月 10 日公布，消費者價格指數將於 9 月 11 日公布。若通脹數據高於預期，並推動美國國債收益率與美元進一步上行，比特幣將面臨更直接的壓力測試。
Ko 指出，2 年期美國國債收益率近期已升破 4.34%，10 年期收益率接近 4.8%。在這種環境下，無息資產通常更難吸引新增資金，因此市場將重點觀察 ETF 買盤能否在高收益率背景下繼續維持。
美國財政部回購操作受關注
除了通脹與利率外，美國財政部將於 9 月 9 日擴大回購操作，這也被視為債券市場流動性的一個觀察窗口。美國財政部長 Scott Bessent 此前表示，針對 10 年至 30 年期名義票息國債的流動性支持性回購，單次規模上限將從 20 億美元提高至至少 40 億美元，這一安排將持續至 11 月 4 日。
報導指出，在這一調整公佈後，30 年期美債收益率從高位回落，10 年期收益率也同步下降。同期，比特幣曾在不到 12 小時內上漲 8.2%，從 64,100 美元升至 69,500 美元。不過，財政部並未確認回購調整與這輪上漲存在直接因果關係。
分析師接下來將重點關注三項指標：現貨 ETF 資金流、當前價格附近的現貨買盤，以及比特幣對美國國債收益率變化的反應。如果價格突破 7.8 萬至 8.2 萬美元區間，同時期貨未平倉合約明顯增加，市場才更可能出現新一轮方向選擇。