鏈上數據顯示，持有超過 5 年的比特幣地址近期轉賬明顯增多。分析師 Darkfost 統計稱，這一群體的 90 日已花費輸出均值升至約 1,500 BTC，較今年 5 月大致翻倍。與此同時，比特幣仍在 8 萬美元附近震盪，價格並未因活躍度上升而出現明確突破。
90 日均值升至約 1,500 BTC
所謂已花費輸出，是指舊的 UTXO 被用於新交易輸入。該指標可以反映老幣是否被移動，但不能直接說明這些比特幣已經賣出。
根據報導數據計算，當前 1,500 BTC 的 90 日均值，比 6 月 24 日的 962 BTC 高出約 56%。當時這一指標一度跌破 1,000 BTC，為 2024 年 11 月以來首次，顯示老持幣者活動曾降至近兩年低位。
- 2024 年 5 月單日轉賬曾超過 10,000 BTC
- 2025 年 2 月單日轉賬曾超過 30,000 BTC
- 2025 年 9 月一度達到 142,000 BTC
截至發稿時，比特幣報約 79,600 美元，24 小時下跌約 1.8%，日內區間為 78,723 美元至 81,370 美元之間。市場多次上探 80,000 美元後，仍未形成持續穩守。
老幣移動不等於拋售
比特幣賬本記錄的是交易輸出，而非賬戶餘額。因此，只要持有人將幣轉至新地址，原有輸出就會被標記為「已花費」。此類操作可能包括轉入交易所，或僅是更換託管方、歸集多個地址、拆分倉位，或更新安全設定。
Darkfost 提醒，不能將 1,500 BTC 的均值直接視為確認賣壓。部分交易可能只是持有人在 Coldcard 安全事件後，將資產轉往更安全的存儲環境，而不是離場。
目的地址通常比單純的鏈上移動更具參考價值。如果舊錢包將幣轉入已標記的交易所或交易公司，市場才更容易判斷這些比特幣已進入可交易狀態。但即便如此，充值交易所也不等於已完成賣出。
8 月的一組休眠錢包轉賬就體現了這一點。在 10 天內，6 個沉寂近 12 年至 15 年以上的錢包共轉出 553.59 BTC，按當時價格約合 4,015 萬美元。其中 5 筆流向未標記地址，另有 40 BTC 轉入 Boerse Stuttgart Digital 相關地址。僅憑這些流向，仍無法判斷持有人是出售、換託管，還是重新整理倉位。
Coldcard 事件干擾判斷
報導指出，Coldcard 固件漏洞導致部分硬體錢包生成的助記詞外洩，用戶因此被建議重新生成種子並轉移資產。由於舊助記詞本身存在風險，僅升級修復後的固件並不能消除問題。
K33 Research 於 8 月初表示，7 天內約有 89 萬枚 BTC 發生移動，創下 2026 年最高的 7 日活躍供應量。當時比特幣卻處於 2023 年以來最窄的 30 日波動區間之一，說明網路活躍度上升並未同步對應價格突破。
研究機構認為，這輪活躍度上升部分與 Coldcard 用戶遷移資產以及攻擊者轉移被盜資金有關。Galaxy Research 此前確認，截至 8 月 5 日，三輪攻擊共從約 7,300 個地址盜走 1,596 BTC。該機構還估計，如果第四輪疑似攻擊被確認，總損失可能升至約 2,055 BTC。
補充資訊：報導還提到，美國比特幣現貨 ETF 投資者並不直接管理私鑰，託管由基金及其服務商負責。但目前尚無經過驗證的資金流數據表明，Coldcard 事件已直接推動 ETF 需求上升。