週三，比特幣交易價穩穩高於 77,000 美元，無視 ADP 就業報告大幅低於預期。這全球最大加密貨幣的價格徘徊在 76,985 美元至 78,000 美元之間，儘管招聘數據疲軟，交易員仍認為這不足以扭轉美國聯邦儲備系統可能再次升息的路徑。
平靜背後的數字
ADP 的八月國家就業報告顯示，私營部門雇主僅增加了 38,000 個職位，低於 47,000 的市場普遍預期。這使得該數據成為自一月以来最慢的招聘速度。
七月的數字已從先前的估計下修至 46,000。
在 Polymarket 上，合約持續反映美國聯準會九月會議升息 25 個基點的機率相當顯著。每桶超過 90 美元的油價對聯準會並無幫助。能源成本影響從運輸到食品生產的各個層面，當原油價格如此高漲時，央行更難以合理化按兵不動，更別說降息了。
為何比特幣沒有動搖
機構資金流入現貨比特幣ETF，為宏觀不確定時期提供了穩健的買盤支撐。過去一年，比特幣與美國勞動數據及聯準會預期的相關性更加緊密。ADP數據未達預期的幅度並未足以在Polymarket上顯著改變機率分佈，因此比特幣價格保持不變。
真正的考驗這週到來
勞動統計局的就業報告預計將於9月4日至5日左右發布。該報告對聯準會官員和債券交易員而言具有重大影響，其調查結果可能導致利率預期發生與ADP數據無法相比的變化。
如果 BLS 報告確認就業增長放緩的趨勢，計算方式可能會開始改變。足夠糟糕的數據可能迫使 Polymarket 的機率重新定價，降低升息機率，並可能為比特幣提供上漲的催化劑。另一方面，強於預期的報告可能會使九月升息成為近乎確定的事實。
招聘步伐放緩，但價格依然居高不下，PCE 物價指數通脹率接近 3.7%。這使聯準會陷入兩難境地，無論鷹派還是鴿派都未能如願。對於比特幣而言，這種不確定性已轉化為區間震盪交易，而非朝任何一方做出明確突破。