Bitcoin的算力剛剛出現了技術分析師喜見的現象：三次測試同一水平後均成功反彈。9月8日，網路的總計算能力攀升至915 EH/s，從前一天記錄的853 EH/s強勁回升。
那 853 EH/s 的讀數標誌著在最近幾週內，比特幣的算力第三次降至約 850 EH/s 後又回升。
離頂端還很遠
比特幣的算力曾在 2025 年 10 月達到約 1.15 ZH/s 的高峰。此後，該網絡已超過 300 天未再觸及該水平，這是近十年來最長的一次低於先前高峰的時期。即使在回升至 915 EH/s 後，該網絡仍比歷史最高點低約 20%。
什麼因素一直拖累礦工
最劇烈的動盪發生在2026年初，當時美國多地遭遇嚴重冬季風暴，導致礦場運營中斷，關鍵地區的電價急升。風暴過後，許多礦業中心的電力成本仍維持在高位。能源價格上漲直接壓縮保證金，而使用較舊、效率較低硬體的礦工最先被迫退出。
大型語言模型和其他 AI 工作負載基礎設施的爆炸性擴建，創造出一類願意為穩定電力支付高價的買家。過去將自己定位為廉價電力最後買家的礦工，如今在某些市場中已被出價超越。
難度之舞
比特幣的難度調整機制大約每兩週重新校準一次。當算力下降時，難度會降低，使每個區塊的挖礦成本變低。2026 年初由風暴引發的崩盤，導致了近期最大幅度的難度向下調整之一，讓存活下來的礦工能以相同的設備獲得更大比例的區塊獎勵。
像 Foundry USA 和 AntPool 這樣的公共礦池，佔據了網路總算力的很大一部分，對這些波動感受尤為明顯，因為它們的運營決策會影響整個網路。
Hashprice 是衡量每單位算力每日收益的指標，最近隨著算力穩定而有所改善。參與競爭相同區塊獎勵的礦工減少，意味著每位存活的礦工在每太哈希（terahash）部署上獲得更多收益。
三重底對市場意味著什麼
對於交易者而言，算力、難度與哈希價格之間的相互作用構成了一組值得關注的領先指標。算力上升且哈希價格改善，表明礦工預期未來前景更好；算力上升但哈希價格下降，則代表過度競爭與潛在的保證金壓縮。
2026 年初，該網絡證明，當條件對礦工不利時，20% 的算力崩潰可能在數天內發生。算力從 853 EH/s 恢復至 915 EH/s，顯示了該方程式另一側的韌性，但要重新奪回 1.15 ZH/s，則需要對連接礦機的經濟模式進行根本性轉變。