比特幣週五一度跌至 76,877 美元，回吐本週大部分漲幅。觸發回落的直接原因，是美联储主席 Kevin Warsh 在傑克遜霍爾講話中強調，通脹回落速度仍不足，美联储在抗通脹方面「還有工作要做」。
市場隨即重新定價利率路徑。CME FedWatch 數據顯示，交易員對 9 月加息的押注從前一日的 35.4% 升至 55.7%。受此影響，比特幣自隔夜 81,455 美元高點快速回落，重新受阻於此前多次壓制漲勢的阻力區間，最終收於 77,557 美元，單日下跌 3.39%。
利率上調預期推高波動
講話後的波動迅速傳導至槓桿倉位。CoinGlass 數據顯示，講話前後 24 小時內，加密市場累計清算約 4.81 億美元，其中超過 3.6 億美元來自多頭倉位。
這意味著，短線資金在高位追漲後遭遇集中止損。比特幣雖然未跌破前期關鍵結構，但阻力位再度生效，令市場短期風險偏好明顯降溫。
阻力區間仍未突破
從價格表現來看，本輪回落發生在 81,000 至 82,500 美元附近。該區域今年已多次壓制上行嘗試，這次再次成為短線分水嶺。
文章提到，若跌勢繼續擴大，73,670 至 75,157 美元區間將成為市場首先關注的支撐帶。若收盤重新跌破這一區間，50 周均線以及 6 月以來的突破結構都可能受到考驗。
不過，當前的回落更像是上漲後的整理，而非趨勢反轉。比特幣仍處於自 6 月低點 68,858 美元以來的上行區間內，只是短線動能在高位有所放緩。
長期看漲押注仍佔上風
儘管週五出現明顯回調，預測市場的定價並未明顯轉向悲觀。Myriad 的「比特幣下一步走勢」市場顯示，交易員目前押注比特幣上漲至 84,000 美元的機率約為 77%，而下跌至 55,000 美元的機率定價為 23%。
自 2 月底以來，該市場的多空雙方曾多次交替領先，但進入本月後，看漲一方明顯擴大優勢。週五的回落並未改變這一分布，顯示部分交易員仍將此次下跌視為短期波動，而非中長期趨勢反轉。
支撐這種情緒的一個重要背景，是美國現貨比特幣 ETF 資金持續流入。文章稱，截至週三，這類產品已連續 8 個交易日淨流入，累計吸金 28 億美元，為 4 月以來最長一輪連續流入。
此外，美國財政部宣布將自 9 月 9 日起，至少將長期國債回購規模提高一倍。文章認為，這一安排支撐了此前需求偏弱的長端債市，也推動長期收益率和美元走軟，進而強化了比特幣本月從約 62,000 美元升至 80,000 美元的宏觀交易邏輯。
不過，短期內市場仍將繼續受通脹數據和聯儲表態牽動。Warsh 此次並未明確指出利率路徑，而是強調在通脹明顯朝目標回落前，不會輕易宣告任務完成。這意味著，在下一次利率決議前，比特幣仍可能對每一次通脹數據發布作出劇烈反應。