截至7月29日的一週，銀行準備金按週均計算下降了775.79億美元。數日後，美國財政部對7月至9月的借款估計增加了680億美元。這兩者之間的重疊使比特幣的流動性佈局受到審視。多種因素影響了聯準會的資產負債表，模糊了財政部現金與準備金下降之間的直接關聯。
美國財政部於8月3日發布的借款估計顯示，截至9月底的現金餘額為$950 billion。與5月4日的基準相比，總體增加額為$68 billion。扣除$19 billion較高的期初餘額後，調整後的增幅增至$87 billion，主要受預期淨現金流量降低所推動。
該措施不包括 SOMA 拍賣附加滾動，但包含 SOMA 兌付所需的融資。它追蹤淨借貸，而總發行量則遵循不同的標準。財政部發布的內容涵蓋政府融資。比特幣通過對現金和融資市場的影響，在下游進入視野。
美國聯邦儲備系統的 H.4.1 發布 顯示，截至 7 月 29 日一週的每周平均準備金餘額為 2.984570 兆美元，低於截至 7 月 22 日一週的 3.062149 兆美元。在同一期間，財政部一般帳戶（其在聯儲的現金帳戶）從 8296.23 億美元上升至 9107.76 億美元。
7 月 29 日（星期三）的快照顯示，準備金為 2.944541 兆美元，TGA 為 9704.42 億美元。TGA 增加 811.53 億美元，是除準備金餘額外，週均充幣增加 898.80 億美元中最大的名義組成部分。其他聯準會資產負債表項目也有變動，因此財政部現金僅為當週準備金情況的一部分。買方資金來源決定了有多少壓力會影響銀行準備金，而聯準會的操作則可重新引導資金流動。
美國財政部借款：8 月 5 日的融資組合是關鍵測試
財政部已安排於8月5日上午8:30公布第三季度融資細節。截至8月4日UTC時間1:53，官方季度再融資指數仍顯示政策聲明、拍賣時間表和回購時間表為待定。
8 月 5 日的方案將單一借貸總額轉化為實際的融資圖譜。其票據與息票的分拆及拍賣規模顯示了權重分佈，而回購時間表則完善了整體圖像。票據為主的計劃，其準備金效應取決於買家的資金來源；更多的息票供應則依賴於對較長期債務的需求。
在 7 月 9 日的評論中，SOMA 經理羅貝托·佩爾利表示儲備充足，並警告 2026 年 7 月和 8 月大量淨國庫券發行可能使貨幣市場趨緊。他以個人身份發言時，也保留了根據情況調整儲備管理購入的空間。
8 月 3 日，紐約聯儲的 隔夜逆回購操作 從四家交易對手方接受了 21.27 億美元。這一數字是設施使用情況的單日衡量指標。截至 7 月 29 日的一週內，聯儲的廣義逆回購平均餘額為 3439.47 億美元，其中 3428.03 億美元由外國官方及國際帳戶持有。該餘額屬於與國內隔夜設施分開的帳戶類別。
比特幣的下一個宏觀信號來自於資金流動。8 月 5 日的融資圖將顯示財政部的資金重心所在。結算後的準備金餘額將顯示這種壓力是否擴散至更廣泛的風險偏好。
該貼文 明天美國財政部將悄悄從銀行準備金中抽走 770 億美元，導致比特幣出現巨額流動性陷阱 最先出現在 CryptoSlate。