美國聯邦儲備系統的下一次政策決策將於9月16日公布，這場會議正成為過去一年多來對風險資產最具影響力的FOMC會議。核心CPI已從4.76%下降至約3%的水平，但市場並未歡慶。相反，市場正在預期大多數投資者認為本輪週期中不再可能出現的情況：加息。
目前，聯邦基金合約顯示，9 月會議上加息 25 個基點的概率為 60-66%。若此情況成真，這將是自 2023 年以來的首次加息，可能在比特幣及整個加密市場特別脆弱的時刻引發劇烈震盪。
通脹情況有所改善，但仍不夠理想
7 月的核心 CPI 年比讀數為 2.5%，較 6 月的 2.59% 略微下降。整體 CPI 約為 3.4%，能源和服務領域的壓力放緩是主要推動因素。
目前聯邦基金目標區間維持在 3.50%-3.75%，在 7 月 28-29 日會議上以 9-3 的投票結果保持不變。這三位反對票值得注意。進入九月前委員會出現分歧，表明埃克爾斯大樓內的討論確實是真實的，而非偽裝成審議的預定結論。
九月會議還將帶來更新的經濟預測摘要和著名的點陣圖，這張圖表顯示了各位聯準會官員對利率的預期。如果這些點顯著上移，市場將需要重新定價不僅是九月，而是整個至2027年的利率路徑。
這對比特幣意味著什麼
比特幣自八月下旬至九月上旬以來，已感受到利率預期變化帶來的壓力。其機制很直接：較高的利率會強化美元並推高實際收益率，這兩者通常都會使資金從不產生收益的資產中撤出。
反方論點同樣重要。如果聯邦公開市場委員會於9月16日維持利率不變，緩解交易可能會顯著。維持不變將表明委員會認為通脹的下行趨勢已足夠，消除了近期政策收緊的威脅。
Warsh 因素
凱文·沃什的任命改變了市場解讀聯準會訊息的計算方式。他近期的鷹派言論是導致合約市場中升息機率上升的主要原因。
9 月 16 日的公告將於美國東部時間下午 2:00 發佈，隨後將舉行記者會，Warsh 將回答有關前瞻性指引的問題。對於交易者而言，記者會通常比利率決策本身更為重要。加息搭配溫和的前瞻性指引，與加息搭配暗示未來還將進一步加息，其影響將截然不同。
七月的 9-3 投票結果增添了另一層不確定性。如果委員會決定加息，該投票的票數差距將反映鷹派轉向的堅實程度。若以 7-5 的微弱多數決定加息，則表明緊縮趨勢較為脆弱；而若以 10-2 的壓倒性多數決定加息，則表明情況恰恰相反，市場將相應定價。