比特幣在接近 80,000 美元處遭遇 880 萬 BTC 阻力牆，盈虧平衡牆阻礙反彈

比特幣正在測試約 680 億美元的盈虧平衡位，該位多次阻礙其回升至 80,000 美元以上。

約 880,000 枚 BTC 的成本價介於約 $77,500 至 $80,300 之間，Bitfinex Alpha 數據顯示，這使大量持倉者接近其原始購入價。

CryptoSlate 的數據顯示，截至發稿時，比特幣交易價格接近 77,890 美元，此前一週大部分時間均被困在 80,000 美元以下。

這種集中度意味著即使價格出現小幅波動，也可能導致數百億美元的比特幣在盈利與虧損之間轉移，有可能釋放出那些經歷數月虧損的投資者所持有的供應量。

到目前為止，賣壓已被吸收，現正測試新買盤能否清空該區間，或反彈是否在當前水平附近停滯。

長期持倉者的行為表明，部分投資者已利用此輪反彈退出持倉，而未造成重大損失。

Bitfinex 表示，比特幣長期持有者的已花費輸出利潤比（SOPR）已連續九個交易周期維持在 1 周圍，讀數介於 0.88 至 1.19 之間，最新水平接近 0.98。讀數約為 1 表示幣種正以與獲取時大致相同的價格進行轉移。

Bitfinex 分析師 指出，此活動主要與在二月和三月期間累積比特幣的投資者有關，當時價格接近目前水平。這些持倉者隨後經歷了市場下行，如今隨著比特幣價格重返其開倉價，有機會收回原始投資。

這導致了持續的供應問題。比特幣於8月27日收於80,256美元，當時72.1%的供應量處於盈利狀態。幾天後，當比特幣收於77,468美元時，這一比例已降至67.7%。這一漲跌幅意味著目前約有880,000比特幣位於約2,800美元的窄幅成本區間內。

在約 $77,000 每比特幣 的水平，這代表了近 680 億美元的供應量，其盈利能力會隨著價格在該區間波動而變化。

該模式尚未呈現出斷然拋售的跡象。Bitfinex 表示，若 SOPR 持續低於 0.9 且價格下跌，則表明持有者已開始接受更深的虧損以退出市場。然而，賣方主要出現在盈虧平衡點附近，而買方則阻止了更明確的破位。

比特幣的真實市場均價，這是由 Bitfinex 使用的一種鏈上指標，用以估算活躍投資者的平均取得價格，目前接近 76,350 美元。這使得市場僅略高於另一個水平，在該水平上，更大範圍的持倉者接近其成本價。

吸收這些賣方需求的也正在變化，隨著策略重返市場，而透過美國現貨比特幣 ETF 購買的行為已變得較不穩定。

該策略於8月24日至8月30日期間以3.697億美元購入4,603 比特幣，結束了為期10週的停購期。此次收購使該公司的比特幣持有量增至845,050 BTC，平均購入價格為80,318 美元，使Strategy的買入價格正好位於比特幣多次難以維持漲幅的區間內。

這個時機為企業需求提供了異常直接的測試。該策略自5月14日以來，每次比特幣日線收盤價上漲時均獲利，即使其他投資者正利用接近80,000美元的價格進行拋售。

此次購買也隨着ETF需求在夏季最強勁的一段時期後放緩而到來。

美國現貨比特幣ETF 在連續九個交易日資金流入後，累計吸納約 $3.04 億美元，但在 8 月 28 日錄得 $2.019 億美元的資金流出。隨後出現 $2.167 億美元的資金流入，但這些產品在九月開頭又錄得 $2.365 億美元的贖回。

這項反轉並未確立持續的 ETF 資金外流，尤其是在八月出現大量資金流入之後。但它確實在比特幣面臨大量潛在賣家集中時，減少了其中一項買方壓力來源。

Bitfinex 將此轉變描述為近期漲勢背後流動性引擎之間的交接，企業購買有助於抵消較弱的 ETF 需求。

如果持續以盈虧平衡價拋售，該餘額可能會變得越來越重要。投資者在 78,000 至 80,000 美元附近釋放的供應量越多，就需要越強勁的需求來將該區域從阻力轉為支撐。

衍生產品交易者 正在為這種平衡可能失敗做準備，儘管期權市場的價格反映的波幅相對較低。

Bitfinex 的分析顯示，比特幣的平均隱含波幅為 37.2，處於過去一年每日收盤價的第 18 百分位。因此，在該期間內，期權價格在不到五分之一的交易日中較為便宜。

但防護措施主要集中在包含可能改變聯邦儲備系統政策預期的關鍵美國經濟數據發布的時期。

9 月 11 日的期權到期日中，每一份看漲期權對應一份看跌期權，而整個期權市場的看跌-看漲比率為 0.56。下行持倉集中在 68,000 美元至 75,000 美元之間，而最大的看漲期權未平倉量位於 80,000 美元。

這種定位表明投資者在支付防範回撤至當前支撐區的保護成本的同時，仍保持對另一輪上漲的敞口。

這段時間與美國就業和通脹數據相符，這些數據可能改變市場對聯準會的預期，此前主席凱文·沃什在傑克遜霍爾發表鷹派言論，促使比特幣從8月28日超過81,000美元的高點回落。

下一波動向可能取決於買方能否在不讓比特幣跌破支撐反彈的成本基準的情況下，耗盡剩餘的盈虧平衡供應。

Bitfinex 認為，連續兩天收盤高於 $82,818，並伴隨持倉者盈利改善和 ETF 資金流入為正，這表明當前的供應層已被吸收。這將使約 $85,200 的另一個鏈上成本基準水平成為關注焦點。

失敗將暴露交易的對立面。兩次收盤低於約 $76,657 將削弱當前結構，並可能引發向 $73,500 的走勢，隨後是短期持有者成本基準附近 $69,980。

比特幣八月的漲勢 仍為買方提供了一些歷史支撐。該加密貨幣在截至8月23日的一週內上漲了約24%，為自2023年3月以来最強勁的週度百分比漲幅。Bitfinex發現，自2020年以來，比特幣已出現17次週度漲幅超過15%的情況，其中14次在30天後仍為上漲，中位數回報為8.4%。

眼前的障礙比這些歷史回報所顯示的更近。在比特幣能夠延續漲勢之前，買方必須吸收來自持有者的一筆近 680 億美元的供應量，這些持有者終於獲得了在接近進場價的位置離場的機會。

該貼文 Bitcoin 在吞噬阻礙每次反彈的 880k BTC 路障之前，無法突破 80,000 美元 首先出現在 CryptoSlate。