比特幣與標普500指數在宏觀壓力下趨向極度恐懼

比特幣與標普500指數長期保持負相關，標誌著自2020年以來最長的脫鉤期。此前在10月，比特幣急轉直下，從約30,000美元下跌，而股價則持續上漲至5,000點。

事實上，這種分歧發生在一次重大強制平倉事件之後，當局在單一交易時段內清除了約 70,000 BTC 的未平倉合約，使倉位回歸至 2025 年 4 月的水平。

自那以來，Bitcoin [BTC] 在地緣政治壓力和流動性收緊的影響下持續走低。同時，標普 500 指數在數月內維持其結構，直到最近才從高點回落。

隨著這一轉變的展開，兩個市場的情緒現在已趨於極度恐懼水平。

相應地，這種一致表明，即使長期分離，整體經濟狀況正開始再次趨於一致，暗示加密貨幣和傳統市場可能朝向共同的謹慎態度轉變。

宏觀壓力導致加密貨幣和股票市場同步出現極度恐懼

兩項情緒指標同時下滑，表明這是一場更廣泛的宏觀調整，而非單一市場的個別疲軟。標普500恐懼與貪婪指數已跌至16，因股價從約$7,500回落。

同時，比特幣的讀數進一步下降至約 12，而 BTC 從 100,000 美元上方回撤。事實上，這種一致情況較為罕見，因為加密貨幣和股票通常在不同階段反映恐懼情緒。

先前，比特幣展現出相對的韌性。

正如 Coin Bureau 聯合創始人 Nic Puckrin 透過電子郵件告訴 AMBCrypto 的，

在地緣政治壓力下，儘管股票市場下跌，比特幣仍上漲了約 8%。

然而，這種分歧現在正在消退。隨著兩個市場都趨向極度恐懼，投資者似乎正在普遍降低風險，這表明流動性緊縮和宏觀條件開始同時主導這兩類資產的價格走勢。

比特幣在十月的未平倉合約擴張，解釋了其早前與股市場的背離，當時槓桿升至約 450 億美元，而價格接近 120,000 美元。

然而，這種結構依賴於積極的衍生產品風險敞口。

事實上，10–11 月的強制平倉抹去了約 70,000 BTC，使未平倉合約降至約 300 億美元，並重置了市場風險承載能力。

隨著這波平倉展開，價格下跌至 90,000 美元附近，顯示出需求主要來自槓桿，而非現貨。

同時，未平倉合約在發稿時為 218 億美元，反映市場採取更防禦性的佈局。此轉變意味著市場已從投機性擴張轉向資本保全。

同時，較低的槓桿會降低連鎖風險，但也會削弱趨勢強度。因此，價格對真實資金流入更為敏感，意味著任何持續的走勢現在都需要真實資本，而非由槓桿驅動的動能。