美國現貨比特幣與以太坊 ETF 上週管理規模明顯上升，但新增資金並非主要來源。數據顯示，截至 8 月 21 日當週，兩類基金合計淨流入約 26 億美元，而總管理規模增加約 233 億美元，主要由幣價上漲帶動。
資金流入為 26 億美元
SoSoValue 數據顯示，當週美國現貨比特幣 ETF 凈流入 19.2 億美元，以太坊 ETF 凈流入 6.972 億美元，合計約 26 億美元。這是兩類產品自 2025 年 10 月以來表現最強的一週。
然而，從管理規模的變化來看，資金申購並非主要推動因素。比特幣 ETF 的管理規模從 766 億美元上升至 961 億美元，週增 25.4%；以太坊 ETF 的管理規模從 105 億美元上升至 143 億美元，週增 35.9%。兩者合計增加約 233 億美元。
約 207 億美元來自幣價上漲
按上述口徑計算，扣除 26 億美元淨流入後，約 207 億美元的增長來自持倉資產本身的升值，而不是新資金持續流入。也就是說，ETF 規模大增，主要是因為基金持有的比特幣和以太坊變得更貴。
上周，比特幣從約 6.2 萬美元升至一度突破 7.9 萬美元，周漲幅約 24%；以太坊則從 1900 美元下方升至 2500 美元上方，周漲約 30%。幣價快速上行，直接抬升了 ETF 持倉市值。
三項因素推高市場
報導提到，這輪上漲主要受三項因素推動。其一，美國財政部將長期國債回購計劃規模翻倍，帶動美元走弱，並提升了市場對抗通脹資產的關注。其二，特朗普在白宮會見加密行業高層，並敦促國會推進《Clarity Act》。
其三，空頭回補放大了漲勢。隨著價格突破關鍵區間，押注比特幣下跌的交易者被迫平倉。報導稱，24 小時內約有 30 億美元空頭倉位被清算，次日又有約 10 億美元倉位被清算，連鎖買盤繼續推高價格。
今年內仍處淨流出
儘管上周表現強勁，但自 2026 年以來的資金缺口尚未完全修復。報導指出，比特幣 ETF 年內仍為淨流出，以太坊 ETF 也仍處於負值區間。兩類產品合計年內淨流出已從 57 億美元收窄至 31 億美元。