國際清算銀行的一項新研究表明，較高的儲蓄率可能使資金留在傳統銀行，而非流向穩定幣。
國際清算銀行已發表一份報告，探討為何近年來穩定幣增長如此迅速。研究人員指出了一個簡單的解釋：儲戶在銀行存款中通常獲得很少甚至沒有收益，而一些穩定幣安排及相關平台則提供更具吸引力的收益。
該論文指出，這種回報差距已促使部分存款人轉向穩定幣。如果銀行透過提供更具競爭力的利率來回應，這種轉移可能會減緩。國際清算銀行將此視為一種市場動態，而非對銀行實際行為的預測。
穩定幣迅速擴展，與美元及其他貨幣掛鉤的代幣現已廣泛用於交易、支付，並作為加密貨幣市場中的價值儲存手段。其增長已引起全球監管機構和中央銀行的關注。官員們對傳統銀行的充幣外流、金融穩定性，以及對貨幣政策的更廣泛影響表示擔憂。
國際清算銀行是一家常被描述為「央行的央行」的機構，其研究對制定數碼資產規則的政策制定者具有重要影響。這份論文進一步豐富了探討穩定幣如何與傳統銀行及貨幣系統互動的相關研究。
利率可能作為對穩定幣採用的競爭性制約，這一觀點值得注意。它重新定義了政策討論的焦點。論文並非僅專注於監管或限制，而是指出銀行自身的定價行為可能成為一種潛在的槓桿。
近年來，銀行面臨壓力，需將充幣成本保持在低水平，部分原因是利潤微薄以及貸款機構之間的競爭。提高利率以與穩定幣收益競爭，將為銀行帶來成本，也可能改變其流動性和資金管理方式。
該文件並未聲稱銀行必然會採取此舉，而是將此關係視為基於經濟激勵的一種可能結果。市場參與者和監管機構可能會將此因素與其他影響穩定幣需求的因素一併考量，包括監管明確性與支付應用場景。
穩定幣發行方則持續擴大其在支付和跨境轉帳領域的覆蓋範圍。其增長不僅由收益率驅動，還包括結算速度以及對未完全獲得銀行服務用戶的可及性。國際清算銀行的報告專注於這一增長中由收益率驅動的部分。
市場影響
如果銀行最終透過提高存款利率來回應，穩定幣收益所面臨的競爭壓力可能會影響新發行和採用的速度。分析師和政策制定者可能會關注傳統貸款機構是否因應穩定幣的競爭而調整定價策略。
目前，這份文件代表的是研究，而非對市場行為的預測。穩定幣發行方和加密貨幣平台不太可能立即受到影響。這些發現仍可能影響監管機構和中央銀行未來對穩定幣政策的討論，特別是圍繞充幣競爭和金融穩定性。
國際清算銀行的報告為穩定幣的討論增添了市場導向的視角，指出銀行的定價決策，而不僅僅是監管，可能塑造未來的發展。
常見問題
BIS 論文發現了什麼？
它發現，銀行可以通過為儲戶提供更高的存款利率，來潛在地減緩穩定幣的增長。
這對穩定幣有何重要性？
這表明穩定幣的需求部分由銀行存款的低回報所推動，意味著更高的銀行利率可能減少這種動機。
這份報告預測銀行會提高利率嗎？
不，它僅將較高的充幣率作為一種可能的市場反應，而非確認或預期的結果。
BIS 是什麼？
國際清算銀行是一家支持各國中央銀行合作並對全球金融問題進行研究的機構。