比爾·艾克曼表示，投資者應選擇那些即使在短期市場關閉期間，也能在數十年間創造巨大價值的企業。艾克曼創立了Pershing Square USA, Ltd.，並擔任首席執行官。他在週三發布的一次播客訪談中，與挪威銀行投資管理公司首席執行官尼科萊·坦根討論了這一理念。艾克曼表示，一家優秀的公司應讓投資者對其在10年或20年後仍擁有極具價值的資產抱有高度信心，即使市場關閉長達二十年。
Ackman 表示，有吸引力的企業可以來自不同行業。他將偏好的投資比作類似特許權業務或年金，這些業務能在不需要大量再投資的情況下實現長期快速增長。Ackman 說，大概有 200 至 300 家企業符合真正偉大公司的標準。然而，Ackman 指出，其中只有少數企業的股價也使其成為優秀的投資標的。
Ackman 建議投資者審視持有公司所面對的最強勁空頭的論點。Ackman 表示，投資者應評估空頭的反對意見是否改變了投資論述，或能否被系統性駁斥。Ackman 說，成功駁斥每一項論點可強化投資者的信心。
Pershing Square 專注投資於 Amazon.com Inc.、Microsoft Corp.、Meta Platforms Inc.、Brookfield Corp.、Uber Technologies Inc.、Visa Inc. 和 Mastercard Inc。Ackman 表示，Pershing Square 會篩選具備長期競爭優勢和可預測現金流的公司。Ackman 說，企業必須足夠可預測，才能在 10 至 20 年內自信地估值。Ackman 更重視企業的持久性，而非短期收益。Ackman 避免投資過度依賴不可控外部因素（包括商品價格、利率和監管）的公司。Ackman 指出，投資者常追求快速致富，而資產管理人通常偏好短期視角，而非沃倫·巴菲特所代表的長期企業視角。
Ackman 在 2022 年虧損超過 4 億美元並因擔憂 Netflix 的前景而出售後，再次投資於 Netflix Inc.。Ackman 預測年化回報率「遠超 20%」。他現在將 Netflix 描述為「高增長型公用事業」，並指出其忠實訂戶、定價能力以及持續的盈利增長。儘管收益公佈後股價下跌，Ackman 對 Netflix 最新季度的表現給予正面評估。Netflix 第三季營業利潤增長 37% 至 44.6 億美元，儘管提價，但取消訂閱的用戶數量卻有所減少。
比爾·艾克曼分享優質股票的長期投資標準
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精華摘要
Pershing Square USA, Ltd. 創辦人 Bill Ackman 在最近的一檔播客中分享了他的長期投資標準。他強調，優秀的股票即使在市場關閉 20 年的情況下仍能保持價值，並以 Amazon、Microsoft 和 Netflix 作為例子。鏈上數據支持這類公司的持久性。Ackman 尋找可預測的現金流和長期競爭優勢。恐懼與貪婪指數可能會波動，但強勁的基本面卻能長存。
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