Robinhood 的區塊鏈網絡可能成為重要的費用來源，Bernstein 分析師預計到 2028 年每年費用可達 1.6 億美元。該公司在週二與 Cointelegraph 分享的報告中指出，這一預期與鏈上代幣化股票交易活動的增加有關。
在 Robinhood 網絡上線時，與模因幣相關的交易佔主導地位，但 Bernstein 表示，組合已迅速轉變：代幣化股票交易對目前佔總交易額的約 27%，而原生模因幣交易對已從 7 月 1 日上線時的 100% 下降至網絡活動的 36%。
重點摘要
- Bernstein 預測，到 2028 年，Robinhood 的鏈上費用最高可達 1.6 億美元，此預測基於代幣化股票交易的採用。
- 代幣化股票目前佔網絡交易額的約 27%，較上線時幾乎為零有所提升。
- Memecoin 交易對的交易量已從上線時的 100% 下降至 36%，顯示交易組合正在變化。
- DefiLlama 的數據顯示，該網絡已達成每日費用領先地位，過去 24 小時內達到 2.13M 美元。
- 代幣化股權發行已受到公眾審視，包括AMC首席執行官的批評。
代幣化股權推動變化的費用機制
Bernstein 的核心論點是，代幣化股票交易需求正在 Robinhood 區塊鏈上變得自我強化。根據分析師的說法，將模因幣與股票代幣配對的 Uniswap 自動化做市池，可以創造出他們所描述的「反饋性需求」，推動這些市場雙方的需求。
從實際角度來看，這一機制至關重要，因為費用通常來自流動性市場的交易活動。如果代幣化股票持續吸引流動性及配對交易流量，費用收入有望超越網絡早期以模因幣投機為主的初期浪潮。
Robinhood 鏈日費躍居首位
伯恩斯坦所引用的表現圖像與鏈上費用追蹤一致。根據 DefiLlama 的 fees by chain 數據，自上線以來剛過兩個多月，Robinhood 鏈已躋身每日費用排名榜首，過去 24 小時產生了 213 萬美元費用。
這種「早期領先者」的地位對投資者預期至關重要，因為它表明該網絡的收入引擎可能立即運作，而非長期處於試點階段。同時，它也為在相同時期內與其他鏈的費用產出提供了一個可衡量的基準，即使整體市場狀況仍處於波動中。
華爾街提升羅賓漢股價的標準
Bernstein 的週二展望是在此前調整 Robinhood 估值後作出的。7 月 20 日，該公司將 Robinhood (HOOD) 股票的目標價由每股 $130 上調至 $160，並維持「跑贏大市」評級。此先前更新提及與預測市場和代幣化股權相關的持續進展。
在週二的盤前交易中，根據 Cointelegraph 引用的 Yahoo Finance 數據，Robinhood 股價變化不大。
對於讀者而言，關鍵在於 Bernstein 將代幣化資產定位為不僅是邊緣實驗，更是對整體收入趨勢可能有所貢獻的要素。如果這一假設成立，鏈上費用表現將成為投資者可與傳統業務指標一併監控的具體指標之一。
代幣化股權爭議再起
並非所有對 Robinhood 代幣化股票產品的反應都是正面的。此前，Cointelegraph 報導了 AMC 娛樂控股公司首席執行官 Adam Aron 的批評，他表示提供 AMC 股票經濟敞口的代幣化股票與公司無任何關聯。
Aron 將此次發行描述為「令人震驚」，並表示 AMC 將要求其外部證券顧問進行調查。儘管該網絡的交易組合似乎正朝著 Bernstein 認為具有經濟建設性的方向演變，但與代幣化股權相關的監管和企業問題仍構成明顯的不確定性——尤其是對於那些品牌曝光度可能因代幣化包裝而擴大的發行方而言。
這種張力至關重要，因為它可能影響代幣化股票發行的增長速度、交易所和發行方的回應，以及法律解釋是否會隨時間改變。
隨著 Robinhood 鏈持續顯示高每日費用——由 DefiLlama 的數據支持——投資者和用戶將關注代幣化股票的交易量是否持續擴張，以及膜因幣交易對的比例是否繼續遠低於上線時的水平。同時，代幣化股權活動的可持續性可能取決於企業反對意見和潛在調查的發展，這可能會重塑代幣化市場的進展速度與範圍。
本文原載於 Crypto Breaking News：Bernstein：Robinhood Chain 可於 2028 年前每年賺取 1.6 億美元手續費 —— 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。