伯克希爾股價上漲至巴菲特辭任首席執行官公告以來最高點

本週回顧涵蓋了波克夏·海瑟威股價的復甦及其對 Bending Spoons 的投資。波克夏股價於週五收於自沃倫·巴菲特於2025年5月年會宣布計劃於年底卸任首席執行官以來的最高水平。A類股收於798,000美元，較其歷史最高收盤價809,350美元低1.4%；B類股收於532.02美元，較其歷史最高收盤價539.80美元低1.4%。兩類股在巴菲特宣布前一日均創下歷史最高收盤價，隨後在三個月內因市場擔憂失去與巴菲特相關的估值溢價而下跌超過14%。週四的下跌結束了連續10個交易日的漲勢，此前該漲勢使波克夏股價上漲了5%。然而，儘管整體市場出現拋售，波克夏股價於週五仍反彈超過1%。

CNBC Pro 建議投資者可能歡迎伯克希爾在首席執行官格雷格·阿貝爾的帶領下動用部分現金。伯克希爾在第二季度回購了 45 億美元的股票，並投資於 Alphabet、Taylor Morrison Home、Lennar 和 Bending Spoons。自 10 月 2 日以來，伯克希爾尚未購買 Lennar 股票。Keefe、Bruyette & Woods 分析師梅耶·謝爾茲認為，較高的短期利率有助於提升伯克希爾的股價，因為這增加了約 3600 億美元現金的收益。伯克希爾的保險業務到目前為止受益於平靜的颶風季節。較高的油價有利於伯克希爾價值 190 億美元的雪佛龍持股及能源相關子公司。雪佛龍週五收於歷史新高，自 7 月初以來上漲近 36%。伯克希爾也可能因投資者從人工智慧和科技股轉向傳統經濟公司而受益。

可口可樂週五收於歷史高位，部分可能受益於肯德基從百事可樂轉為使用可口可樂。截至今年至今，可口可樂股價上漲了 34%。伯克希爾持有的可口可樂股權自上週五以來增加了 24 億美元，達到 376 億美元，超越 Alphabet，成為伯克希爾第三大股權投資。伯克希爾 B 股今年迄今跑輸標普 500 指數 6.0 個百分點，較 6 月 1 日的 17.5 個百分點落後縮小了近三分之二。

Bending Spoons 於今年七月在美國納斯達克上市，其市盈率較高，與典型的伯克希爾價值投資不同。Bending Spoons 購買 AOL、Evernote 和 Vimeo 等互聯網企業，利用人工智慧降低成本，並將節省的資金用於更多收購。在週三市場開盤前發布的一份公告中，Bending Spoons 表示，伯克希爾將透過私募方式以每股 33 美元的價格購買 1,000 萬股新發行股份，追加投資 3.3 億美元。該購股價格較週二收盤價 37.86 美元折讓近 12%。Bending Spoons 股價在週三盤中最高達到 58.56 美元，最終收於 53.46 美元，上漲 41%。經過週五科技股拋售潮後，Bending Spoons 股價收於 47.07 美元，三個交易日累計上漲 24.3%。週五收盤價較伯克希爾 33 美元的購入價高出 42.6%，意味著這筆新投資的未實現收益接近 1.41 億美元。

該公告還披露，伯克希爾在 Bending Spoons 首次公開募股（IPO）前三個多月已投資 6 億美元。Bending Spoons 未披露伯克希爾在 7 月購買的股份數量，亦拒絕確認基於 29 美元 IPO 價格的估算。假設伯克希爾按該價格購入，初始購買總額將接近 2070 萬股。此假設下，伯克希爾的合計持股將接近 3070 萬股，按週五收盤價計算價值超過 14 億美元，較其 9.3 億美元投資實現了 55.3% 的收益。然而，Bending Spoons 表示，這筆新投資使伯克希爾的持股比例達到 4%。Bending Spoons 說公司並未具體披露目前流通股份總數，但報告第二季度完全稀釋加權平均股份為 6.35 億股，IPO 時發行了 3400 萬股，並透過本次交易再發行 1000 萬股。根據這些數據，推測的 3070 萬股持股比例為 4.5%，這與 CNBC 的伯克希爾投資組合追蹤器所錄入的估算一致。伯克希爾下個月披露的投資組合（涵蓋 9 月 30 日）可能釐清此次 IPO 股份購買情況。至於伯克希爾內部決定投資 Bending Spoons 的人士身份，目前仍未知。

Bending Spoons 的首席執行官兼共同創辦人盧卡·費拉里表示，伯克希爾一直是全球最優秀且最受尊敬的資本配置者之一，長期以來一直是 Bending Spoons 的靈感來源。晨星的格雷戈里·沃倫表示，此次收購以及伯克希爾現有的 360 億美元 Alphabet 股權，顯示伯克希爾正超越熟悉的投資領域，這應能惠及長期投資者。《巴倫週刊》的安德魯·巴里表示，許多伯克希爾股東希望增加股票投資，因為現金超過 3500 億美元，但 Bending Spoons 的收購令人驚訝，因為該公司的估值極高。