要點
- 巴克萊警告稱，與AI相關的股票最強勁的漲勢可能已經結束
- 半導體ETF 在 10 月拋售中下跌約 11%
- 策略師更青睞盈利能力強、估值更可持續的公司
據 Investing.com 報導，巴克萊在 10 月 16 日的一份策略報告中表示，隨著 AI 投資週期走向成熟，投資者應變得更加挑剔。歐洲股票策略師 Emmanuel Cau 說，投資者不應再假設所有受人工智慧影響的公司都會同樣受益於這項技術的擴張。
巴克萊表示，市場正進入一個要求更高的階段，融資需求、競爭威脅、監管以及收入可見性都將受到更嚴格的審視。
Cau 表示，AI 投資主題帶來的最強勁一段漲幅可能已經過去，不過巴克萊並未放棄對大型科技公司的長期積極看法。
相反，該行更青睞那些已具盈利能力、資產負債表穩健，且估值可由可實現的盈利預期支撐的企業。
這一變化發生在半導體股承壓之後。此前一輪晶片拋售在6個交易日內抹去了約1.64萬億美元市值，受影響的包括 Nvidia、AMD 和 Micron。
截至10月16日的一週內，更廣泛的納斯達克綜合指數下跌4.5%，標普500指數下跌1.9%，顯示科技股承受的拋壓重於整體市場。
為何AI債務和利率上升令投資者擔憂
更高的通脹和地緣政治緊張局勢，使美國利率前景更加複雜，也讓長期基礎設施項目的融資成本更高。
AI 公司尤其容易受到影響，因為建設數據中心需要在 GPU、電力系統、網絡設備和施工方面投入大量前期資金。
CoreWeave 就是一個突出的例子。由於投資者質疑未來客戶收入是否足以支撐巨額融資承諾，其股價在一周內跌幅超過 22%。
與此同時，巴克萊最近下调了 Dell、Hewlett Packard Enterprise 和 NetApp 的評級，質疑部分 AI 硬體增長數據是否反映了零部件價格上漲，而非底層需求更強。
哪些 AI 股票可能表現更穩？
巴克萊的立場並不意味著其預測人工智慧投資會崩潰。
該行策略師仍然看好成熟科技公司，但認為投資者應區分那些已經能穩定創造盈利的企業，與那些依賴遙遠利潤預期的公司。
近期全球科技基金出現47.5億美元資金流出，表明部分投資者已經在減少集中倉位。
Cau 也指出，政府債券收益率下行可能會對股市疲弱形成一定對沖，因為債券或將重新發揮防禦資產作用。
他還表示，歐洲也是一個分散配置的選擇，因為歐洲股市對美國最大型 AI 公司的集中暴露程度較低。
Maya Bennett
Maya Bennett 是一名財經記者，報導範圍包括加密貨幣、股票以及更廣泛的市場趨勢。她的工作重點包括比特幣、主要數字資產、股票市場、貨幣政策，以及推動投資者情緒變化的經濟發展。她擅長將快速變化的市場新聞轉化為清晰、簡潔的報導。