日本銀行在七月會議後將政策利率維持在 1%，選擇在六月加息 25 個基點後暫停行動。六月的這次加息使日本借貸成本升至 1995 年以來最高水平，現在央行正讓小額資產穩定下來。
儘管利率本身並未變動，但日本央行的表態卻明顯趨於緊縮。該央行在維持利率不變的同時，釋出了明確的鷹派信號，上調了增長預期，並明確表示進一步升息仍牢牢列於議程之上。
日本央行實際上所說的
此次鷹派傾向由一系列日銀無法忽視的通脹壓力推動。地緣政治緊張局勢，尤其是中東持續衝突，使能源價格保持高位。日圓依然疲軟，導致進口成本上升，直接推高國內通脹。此外，全球需求強勁，特別是來自人工智慧相關科技領域的需求，為本已強勁的增長預期增添了動力。
市場已將此次維持不變的決定納入考量，機率超過 95%，因此這一決定本身就像東京夏天炎熱一樣不出所料。日本央行本質上是在告訴市場，為進一步加息做好準備，但並未承諾具體時間表。
為何加密貨幣交易員應關注日本利率
日本央行的貨幣政策決策與加密貨幣市場波幅有著出人意料的強烈關聯，其機制為日元套利交易。投資者借入低利率貨幣（歷史上為日元），並將所得資金投資於收益率較高的資產，包括比特幣和科技股等風險資產。當日本央行加息時，套利交易持倉的維持成本上升。交易員平倉這些頭寸，出售風險資產以償還其日元計價的貸款。
過去日本央行的利率上調曾與比特幣價格修正幅度介於18%至32%的調整同時發生，主要受這些套利交易動態驅動。6月從0.75%上調至1%的升息並非久遠往事，加密貨幣市場感受到了其影響，因日元走強迫使多個資產類別的持倉平倉。
日圓、政府與下一步
為這則故事增添另一層次的是日本政府對日圓的積極支持。較強的本國貨幣有助於控制進口通脹，這為日本央行在加息方面提供了更大的緩衝空間。
對於日本央行而言，目前 1% 的利率代表著與數十年來定義日本中央銀行的超寬鬆貨幣政策相比，出現了巨大的轉變。該機構曾多年處於負利率狀態，而邁向 1% 的過程是一個自 2024 年開始的緩慢且謹慎的正常化過程。
對於加密貨幣投資者而言，這裡的策略重點在於密切關注兩件事。第一，日本央行行長上田和夫或日本央行理事會關於下一次升息時間或條件的任何跡象。第二，美元/日圓（USD/JPY）匯率，它作為槓桿交易壓力的即時指標。日圓的大幅升值，無論是來自日本央行的行動還是政府干預，歷史上都是觸發風險資產進入修正模式的關鍵因素。