英國央行副行長戴夫·拉姆斯登爵士對全球通脹發出警告。訊息很明確：風險正在上升，而推動這些風險的因素大多不在英國的控制範圍內。
這與銀行先前的立場相比是一次有意義的轉變，先前的立場呈現出更為平衡的圖景。如今，貨幣政策委員會認為，一個多種外部壓力同時匯聚的世界正在形成。
是什麼導致了擔憂
英國央行於2026年7月的貨幣政策報告中詳細闡述了這一觀點。三大全球力量正共同作用，使通脹維持在高位。
首先，能源價格。中東持續的衝突繼續對石油和天然氣市場施加上行壓力。
其次，供應鏈仍承受壓力，原因在於對人工智慧相關元件、尤其是微晶片的需求急增。全球爭相建設人工智慧基礎設施，導致半導體供應持續緊張，這些瓶頸進一步推高了整體製造成本。
第三，預計2026-27年將出現異常強烈的厄爾尼諾天氣模式，這可能嚴重打亂全球農業產出，從而導致食品價格上漲。食品通脹尤其頑固，因為它直接影響家庭預算，且比幾乎任何其他類別更易塑造公眾的通脹預期。
根據銀行的預測，2026 年第二季度全球出口價格通脹將顯著上升，並在該年度後半段保持高位。這直接影響英國的進口價格。
英國的持倉
截至 2026 年 9 月，英國消費者物價指數通脹率為 2.6%，高於央行 2% 的目標。
拉姆斯登承認，國內通脹放緩已取得實質進展。工資增長已放緩，且多年來困擾英國消費者的疫情後價格壓力已有所消退。
貨幣政策委員會評估認為，第二輪效應——即進口成本上升引發更廣泛的工資要求和經濟整體價格上漲——目前應保持在中等水平。此前，央行認為通脹高於或低於預測的可能性大致相等，但現在天平已傾向於上行風險。